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伦铝维持高位震荡格局 沪铝走势仍将趋于偏弱http://www.sina.com.cn 2006年08月03日 00:06 北京中期
一、行情回顾 7月份期铝呈震荡收低走势，LME3月期铝收于2560美元/吨，较6月份下跌65美元/吨，国内沪铝指数出现较大跌幅，较6月份下跌1215点于18642点，LME库存下滑37400吨于713500吨，沪铝库存下降59501吨于57008吨。国内现货价从6月底的19580元/吨下降至18470元/吨。总体看国内铝价因产量增长较快跌幅较LME期铝大。 二、影响铝价的各因素分析 1.近期利多与利空因素影响 利多方面的因素有：第一，美国铝业协会最新公布的订单数据对铝价构成支撑，美国和加拿大铝轧制品订单六月仍然非常强劲，同比上升了8.4%(订单不包括罐料)，五月同比增长24.6%。2006年前六个月订单同比增长9.0%。而美国铝狄脖硎久谰贸沙げ椒ゲ换峒跬耍恋男枨蠼诩窘谛孕枨笃Ｈ踔笾匦峦ⅰ５诙毡痉矫娴南⒊疲毡?006财政年度对再生铝及再生铝合金的需求将创近5年的最高记录，较2005年度增加3.1%达到1808kt，其中铸造及压铸工业的用量约占76%，分别上升1.9%及4.8%，其他部门的用量则保持平稳。日本截止6月底铝库存上升至234,000吨，高于5月底时的两年低点219,900吨，这是自1月以来的首次环比增长，但仍较上年同期低23%。第三，欧洲铝生产商表示，目前市场需求强劲，升水已超过400美元，最高点可达到460美元。欧洲其它地方的铝生产商表示，棒坯的现货升水为380美元，并可能高达390美元。需求的强劲和供应的紧张促使铝价上扬。第四，据路透报道称6月中国客车销售增长从5月的24%放缓至5.8%，因燃油价格上涨影响消费。根据中国汽车制造协会，6月中国客车、多动能汽车以及SUV的销售达到39.64万辆，高于去年同期的37.55万辆。所有车辆销售(包括卡车和公共汽车)上升8%至55.76万辆，预计在季节性影响因素减弱后，国内需求仍有望重新走强，这对后期铝价构成支撑。 图一：原铝库存消费比 利空方面的影响因素有：第一，山东滨州魏桥11日宣布该公司一条年产能为50万吨的新建氧化铝生产线7月正式投产，该生产线5月底投入试运行，其氧化铝原料供应全部依赖进口。另外，山西鲁能晋北年产100吨的氧化铝产能当前已全部启动。而巴西6月原铝产量较05年同期增长9.6%至132300吨原铝，今年1至6月，巴西铝产量增长8.9%至791300吨，去年其生产了149.9万吨铝。显然产量的潜在增加对市场形成压力。第二，中国铝业可能不久将调低氧化铝价格，因国际氧化铝价格部分由于中国提升生产能力而下滑。这在前期国内铝价下滑的过程中已出现市场预期，不过由于国内氧化铝产量的全面增长，中铝调价在所难免，只不过是时机的选择而已。市场后期关注的将是中铝调价的价格区间，市场预计在4600-4800元/吨，如果低于此区间，则价格仍有下滑要求，否则，市场在预期因素消化后，铝价反而有望走强。
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