受美元再度上涨的打击 延缓金属市场反弹到来

　　过去的一周市场震荡可以说呈现得相当的显著，当价格重新面临60000或者更低的时候，市场分歧的存在还是令我们看到了多空在盘面中的各执一方。虽然就前期的高点而言，目前价格持续下跌以后已经实现了短期水分的充分蒸发，但是相对价格和消费的担忧对于价格反弹的道路依然构成威胁。

　　美元在周四的反弹令金属遭受打击

　　

美元指数走势图（来源：创元期货）

　　美元在周四的再度上涨依然对于金属市场而言是一个打击，我们看到铜价自反弹高点7200美金快速回落，当日滑落到了6700美金以下的水平。黄金和白银也多数受其影响，快速自反弹高点回落，就市场格局来看，美元的反弹很显然得到了持续，而目标空间也进一步向上打开到了下跌以来50%的位置，即87.4。我们认为这对于基本金属乃至贵金属市场而言无疑就是将下档震荡的空间和时间拉长了，或者这个低位区域还将持续吧，我们预计如果持续的美元反弹，可能给金属市场带来依然将是下跌。

　　金属市场的分化现象值得关注

　　

LME铜走势图（来源：创元期货）

　　金属市场的分化现象在周末体现得尤为显著，这甚至令我们对于进一步市场走向产生了担忧，虽然铜在周末市场表现卓越，但是铝或者锌的表现就差强人意，下跌持续的态势令我们对于铜价的反弹都感到怀疑，我们很担心这构成的也仅仅只是一个假象。

　　LME市场铜的成交和持仓反映的问题也令我们对于短期铜价将持续反弹构成了担忧，我们预计下周市场的开盘将以走低开始，而是否价格将重新下探低点，这点我想也很难有个确切的答案。

　　国内铜产量的持续增加令现货承压

　　

国内电解铜产量走势图（来源：创元期货）

　　按月度数据测算的国内电解铜产量显示国内电铜产量的持续增加已经成为不争的事实，1～5月国内电解铜产量同比增加23。8%，这基本上应验了去年发改委对于铜产业产量扩张的担忧，加上今年由于价格高企本身对于消费的打压，市场低迷和价格问题无疑已经成为了价格的最大威胁。我们依然建议关注现货的基本状况，特别是在选择做多的时候，如果现货没有出现显著的活跃，所以理由都将显得空洞。

　　市场机会仍将在套利，但风险在于价格破底下行

　　

铜走势图（来源：创元期货）

　　在市场不发生异样状况的前提下，我们依然认为市场机遇将存在于反向套利，就从本周的情况来看，比值上升应当已经为反套赢得了时间和空间，但是我们不得不提出的如果价格进一步下跌的前提下，反套可能面临的风险。

　　这种风险存在的原因可能源于很多方面，比如说现货的持续低迷、美元的进一步反弹或者其他品种的持续下跌，所以选择反套交易的过程中我们还是要注意这些方面。

　　创元期货 王一多