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【作者：时岩 张引】
上周，上海铜期货价格出现了比较大的震荡，中国政府出台的宏观调控政策和国际金融市场的持续的动荡导致铜价的走势飘忽。
库存不断下降发动攻势依靠库存的不断下降发动攻势，但却因为美元的强劲而前功
尽弃，铜市场的一次反弹努力又被扼杀在摇篮中，尽管周四LME期铜稍早曾一度扬升6%，但投资者最终还是利用涨势削减部位并获利，三个月期铜收低90美元，报6710美元／吨。上海铜市周五低开后虽然因得到买盘的支撑而一度脱离低点，但疲弱的市场人气最终使铜价受压滑落，主力0609合约收报58550元／吨，跌2070元。
近日，美元走势仍处在预期加息的利好环境中，美元指数逐步上扬，对金属市场造成较大压力。周四新公布经济数据，美国5月谘商会领先指标下降0.6%至137.9，同步指标上升0.1%至122.7美国5月芝加哥联储制造业活动指数为-0.16，4月修正后为＋0.26，实值为＋0.38美国截至6月17日当周初请失业金人数增加至308，000人，前一周修正后为29.7万人。英镑／美元受到英国央行货币政策委员会成员沃尔顿去逝的消息沉重打压，过去两次央行会议中只有沃尔顿支持加息，而日本方面也受到福井俊彦辞职传闻的影响，日元升息的日期可能推后，两大货币先后走软，美元再度发力。
国际金融市场的状况在本周也出现了持续的波动。周初，由于中国企业接受了BHP等国际矿业巨头铁矿石提价19%的要求，引发了矿业股票的上涨，同时在周初公布的经济数据相对乐观，因此美国，欧洲和亚洲主要股票市场均出现了比较强劲的反弹。不过由于欧洲工业生产的一些问题，股票市场的反弹在周四被中断，同时也引发了投资者对铜后期需求的担心，本周的前四个交易日，LME和COMEX市场走势疲软。
短期运行仍然疲弱基本面方面，世界金属统计局周四公布，全球铜市场今年1—4月供给超出需求15万吨，中国头四个月的铜消费量较上年同期减少2.1%，1—2月需求较低。不过市场中对于这种严重过剩看法存在分歧，因为伦敦库存还在不断下降当中。LME铜库存周五减少2325吨，库存量为95000吨，为今年以来最低水平。COMEX期铜库存减少64短吨，库存量为7，417短吨。不过中国国内方面，周五库存周报公布铜库存增加3575吨，总存量为65919吨。
上海铜价在前期的下跌幅度明显超过了国际市场，其比价在周中被一度打压到了1：8.64的水平，在这样的状况下，国内企业进口铜精矿加工精铜在国内销售都将出现比较大的亏损，因此在周三后上海铜价上涨的幅度比较明显。然而，国家的宏观调控的政策对市场人气产生的不利影响在短期内似乎无法消除，在LME市场铜价下跌后，上海市场在周五的表现有过度反应的嫌疑。
总体而言，在目前美元的运行似乎是金属运行的风向标，而铜价受阻于重要的阻力位7230美元，提示市场受到技术性压力仍然较大。同时市场在该位形成中继型整理的可能性进一步增大，铜价仍然运行在下降通道内没有变化，短期运行仍然疲弱。在联储加息前后，美元的运行仍然将决定铜价走势。
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