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全球紧缩性货币政策不断打压铜价，但预计在市场充分消化后，供需紧张预期以及强劲的经济基本面仍将支持铜价高位运行。
周一沪铜全线跌停，华通现货价收于62500元/吨，较上周五下跌3300元/吨。上周五公布的CFTC期货和期权持仓报告显示，截至上周二的过去一周内，非商业持仓净空仓达7361手，较前一周略有增加。
日前的八国财长会议认为，尽管世界经济保持较高增速，但由于能源价格过高和不稳定，放慢的风险仍然存在。美国财长斯诺称，全球央行行长须注意通货膨胀出现上扬的事实，并适当应对。过去几年，由于经济全球化及劳动力市场规模的大幅扩张，需求增长带动了大宗商品价格整体快速上涨，但通货膨胀水平依旧很低。今年一季度，美日欧各国较高的增长率使得经济以接近潜能的速度增长，为保持经济的持续稳定发展，抑制通胀，各国正面临货币政策紧缩的可能。本周几个重要数据的公布或将成为关注焦点。
另据国家统计局最新数据显示，5月份我国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，涨幅比去年同期回落0.4个百分点，1至5月份累计，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%，涨幅比去年同期回落1.2个百分点。尽管CPI持续低位徘徊，但房价等资产价格膨胀和油价上涨带来的连锁反应压力却不断加大，5月份，工业品出厂价格比去年同月上涨2.4%，原材料、燃料、动力购进价格上涨5.5%。市场认为未来不排除央行采取更多紧缩措施的可能性。今年1-4月份，M2增速保持在18%左右，未来3个月央行票据发行量的增速将会降低。另外由于去年5-7月份信贷增幅较低，因此，今年这几个月的同比增幅有可能会高企。此外，5月份人民币贷款余额同比增长幅度可能高达15.97%，创下23个月以来新高，而且，当月新增人民币贷款余额约为2094亿元，比去年同期的1078亿元将近翻了一番。因此，未来三个月央行紧缩可能性较大。这可能对铜价造成市场心理影响，但对铜的实际消费预计影响较小。
尽管如此，在经历一轮跌势之后，市场将重新转向供需紧张面数据。从近期消息面看，市场仍存在潜在供给忧虑预期。智利矿业工业协会曾预计今年产量将增长5%，达到560万吨左右，但前4个月仅较去年同期增长2.3%，供给增长受到一定制约，为此，其将2006年铜的平均价格调整在2.80-3.00美元/磅，也即6400美元/吨左右，南方铜业公司对价格的预期也在3.00美元/磅。另外由于罢工因素引起的供给忧虑也仍存在，如墨西哥集团计划关闭La Caridad铜矿，并宣布6-7月铜交货遭遇不可抗力；智利国家铜业公司表示，其下属公司Norte矿区11月会提出薪资谈判要求；前次罢工受影响的Grasberg铜矿第二季度产量将较预期减少大约16%。不仅如此，北德最大的铜冶炼商认为，现货铜加工费仍有走低趋势。因此，今明两年铜精矿的短缺导致的精铜产量增幅仍然有限，供需矛盾也仍然存在，预计精铜产量的大幅增长将大部分出现在2008年。(中证网)
(中国中期)
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