铜价是否已经局部见顶 看多仍是主流

　　伦铜价格重心已经大幅下移，目前铜价持续在7200美元至7400美元之间震荡，较高点已经下跌1300余美元。

　　铜价是否已经形成阶段性顶部？决定铜价走势的主因是什么？记者对此间多位资深研究人员进行了采访，大部分专家依然看好铜价后期走势。下面就是其中一部分的观点选登。

　　下一步仍会继续上涨

　　张恒(金瑞期货研发部副经理)：目前处于正常调整区间，多头人气暂时不足，但是如果保持目前震荡格局，并且消息面没有什么变化,下一步仍会继续上涨。只要宏观经济继续向好，铜价就不会下跌，并且预期中不存在太多实质性利空。

　　从供需方面看，高铜价目前暂时很难刺激供给大幅增长，同时也很难抑制需求增加，包括采用替代品等措施对铜价的影响都非常小，也就是说铜价本身很难通过供求关系自我调节。因此，除非像石油、糖等多种大宗商品价格上涨最终传递到终端消费，从而引起加息，带来经济衰退，才能对铜价下降产生实际影响。

　　陈楷颐(第一创业研发中心高级研究员)：铜价不会掉下去。因为许多机构预测供需处于平衡状态或供略大于需求，所以供需在决定铜价走势中退居次要位置，而资金去留决定了铜价的方向。因此，只要人民币兑美元的

汇率变动不大，铜价就会上涨。美元发行量过大了，长期必然会走跌的，加息救不了美元，因为美元再加息下去股市和

房地产市场都会承受不了。

　　美元处于崩盘的临界点上，美国此前像吹气球一样，能吹多大就吹多大，已经病入膏肓了，这已经不是简单的经济问题了，美国政客到处煽风点火就是为了引起其他地区混乱，不让本国资金流出。

　　还不能做坚定的判断

　　温勇(中国国际期货金属部经理)：有见顶的迹象，但还不能做坚定的判断，6日和7日两晚非常关键，如果LME三月期铜能够守住7500点，则有可能继续上涨；一旦不能守住，则可能需要相当长的一段调整时间才能上涨。

　　决定能否上涨的焦点因素在国外资金能否留在场内而不是在供需面。

　　做多动力不足

　　张宏明(东银期货研发部经理 )：市场已经步入了消费淡季，期货市场铜价下跌是对这一基本面的提前反应。

　　供需只是影响铜价的一个方面，资金是更重要的决定因素。资金离场的愿望现在比较强烈，因为伦铜在8000多点位时曾大幅提高了保证金，市场的流动性减弱，场外资金进入的积极性受阻，场内资金做多的成本也在增高。另外，伦铜目前处于自然回落状态，因为市场处于真空状态，没有利多消息和利空消息，做多的动力不足。