地缘政治因素对于金属市场的影响在逐步加大(2)

　　美元的持续走弱恰好也反映了这种状况

　　图四：美元指数的走势

　　

美元指数的走势图（来源：创元期货）

　　美元在近阶段持续疲弱走势既是对于当前的政治形势的担忧，也反映了整个市场的价值观的改变，显然在当前状态下商品比货币更加吸引人。这无疑佐证了我们对于政治形势的担忧，我们可以发现目前这轮美元下跌似乎已经否定了原本80以下美元成功筑底的认识，而一旦这种趋势的蔓延，那么其对于商品价格的反促进作用可能又将成为下个阶段促进商品价格再度上涨的重要原因。

　　LME市场的巨大持仓仍可能成为价格推动剂

　　图五：LME铜持仓和价格

　　

LME铜持仓和价格对比图（来源：创元期货）

　　巨大的持仓分歧在铜价面临6000美金以上的时候才出现转折，这无疑意味着市场面临的巨大动能，我们很难相信目前多头面临的对手空头有多么的巨大，但是这恰恰也是将来可能持续推动价格的重要因素，这样看来，市场似乎远没有到达它所要到达的顶点，而对于空头的屠杀在LME市场上，这好像才刚刚开始。当前结合的巨大持仓足以支持市场在目前格局下持续维持高位，直至年末。这是一个可怕的假设，实际上如此发展的话，我们很难想象市场的头部到底是哪里。

　　中国市场月度销售价格再创新高

　　图六：中国铜月度销售价格

　　

中国铜月度销售价格图（来源：创元期货）

　　中国市场销售价格受LME市场影响而不幅度上涨，虽然现货交投不旺，但很显然这已经不是事态发展的关键。这种上涨就中国市场来看，被动的接受是必然的，而其可能反映的个性上来看，也仅仅只构成了对于价格判断的节奏问题。

　　5月市场的预测

　　根据我们以上的分析，实际上我们对于国际市场的关注已经远远超过了国内市场，我们认为国内市场的一些因素仅仅构成了市场运行的次要因素，而导致价格上涨的关键在于国际市场，其中的根本因素我们将其归结于政治因素，这包括地区政治因素和关键地区的国际问题。按照目前的发展来看，如果一些关键的国际问题不出现明显的好转，战争可能是对于目前我们看到的所有商品价格的最主要威胁因素。在此前提下，商品价格的上涨也将大大的超过常规，以LME铜市场而言，当前集聚的巨大持仓分歧可能就会引发成为推动价格上涨的持续因素。而此后，可能出现的价格极限也将是我们所不可想象的。

　　所以关注政治、关注局势，这或许才是我们对于接下来行情研判的唯一重点。

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