COMEX期铜价格连续收低 后市仍有向下修正空间 |
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| http://finance.sina.com.cn 2006年03月09日 10:05 金瑞期货 |
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LME交易行情 商品开盘最高最低收盘昨收成交量持仓(增减)库存(增减) 铜47304738469547204758102084240613＋23125725＋1675 铝23082345229723402345123718543882＋10999793625＋7575 锌2190223021852225225052668167067＋1329320550-200 镍14605147001447514700148602199759140＋8134794＋750 LME铜持仓分布 现货--3月15 日11779-1780 3 月16 日--4 月19日39046＋138 4 月20 日--5 月17日42354-1208 5 月18 日-三个月21632＋2927 5 月份后7882-285 6月1日--63 个月117920＋231 LME铜库存分布(单位为吨) 鹿特丹0 新加坡24625＋1750 毕尔巴鄂125-75 长滩0 光阳22775 釜山77450 总库存125725＋1675 取消仓单1425 LME升贴水分布 现货／三月期B73／83 3月／三月期B75／85 4月／三月期B40.5／45.5 5月／三月期B18／22 CFTC基金持仓表 非商业持仓量商业持仓量投机 日期多头空头跨期多头空头净多 2005-10-1838505311791125443435522487326 2005-10-2531662304311107944683468771231 2005-11-0131733285061426045842488923227 2005-11-0834052283131513846361519415739 2005-11-1536580290531680146031543607527 2005-11-2234901284481837945917515816453 2005-12-0233228280161756844190486455212 2005-12-0633206278471581444015500235359 2005-12-1332890282311496043510493054659 2005-12-2030868286471420443971471542221 2005-12-2732404296431375743652476542761 2005-01-0633082303781290244126483002704 2005-01-1732186299301423239656452272256 2005-01-3132581314081351339529456801173 2006-02-0733321295691080940482473783752 2006-02-14286532805075324249946215603 2006-02-21232422567293994349944265-2430 2006-02-281858423143102444428142203-4559 上海现货市场每日报道 品种规格产地／牌号参考价( 元／吨) 交易地 铜1＃ 白银葫锌牌铜鼎46760～46860 上海 铝A00 阳新兆丰青铜峡18880～18900 上海 铅1＃ 广西白银株冶11650～11800 上海 锌0＃ 云南双燕葫锌牌20120～22500 上海 锌1＃ 四川甘肃陕西20070～20120 上海 镍1＃ 俄罗斯金川巴西147800～148800 上海 LME市况报告 ［伦敦金属］LME基本金属延续跌势，基金卖压普遍冲击商品市场 伦敦金属交易所(LME)基本金属周三遭遇进一步抛售，因市场的多头人气消退，且投资基金看似打算离场。 荷兰银行分析师穆尔称，“(商品下跌)的整体气氛显示，目前出现的抛卖可能是指数关联卖盘，这波及到所有商品。” 他所指的是，一些基金投资于一揽子商品，并在价格触发特定水准後卖出或买进。铜和铝等金属的基金买盘在近来数月推升其价格至纪录高位。 “今天不仅是铜市走势糟糕，许多商品市场都是如此。”穆尔补充道，“我认为贵金属、基本金属、谷物以及石油等的价格正失去上涨动能。” LME 三个月期铜＜MCU3＞跌至每吨4,720 美元，周二收盘报4,758。铜价自上周五触及4,985 的三周高点以来，已经累计下挫约5%。今日曾跌至4,693 的一周低位。 随着金属价格跌破移动平均线，追随图表技术讯号的投资基金部分减仓。一交易员说：“这是基于均线交易系统的卖盘--卖出一个月期约，而买入其它月份。” 铜价目前承压，不过在4,700附近料应寻获支撑。期铝的支撑预计在2,300。 “技术卖压出现，但贸易买盘也提供了支撑，走势并未呈现一边倒。” 巴克莱资本的分析师斯特恩贝稍早指出，代表性广泛的CRB 商品指数本周下跌约3%，导火索是美元走强，股市下跌以及债券收益率上升。“这些因素刺激宏观投资者逃离工业金属市场，”她补充说。 金属市场一个月前触顶後动能衰竭，越来越难维持涨势。 BaseMetals。com的亚当斯表示，市场看来可能延续修正走势，但未必意味着牛市终结。 ＊＊利率前景堪忧＊＊ 日本央行本周可能结束超宽松货币政策，这也令商品市场承压。 投资者希望仅持有少量铜和其他商品的部位，因为他们不确定日本央行利率决策会引发外汇和利率发生怎样的变动。 穆尔补充道，“在历经一段时期的流动性过度充裕之後，曾经宽松的宏观环境在收紧，欧洲央行(ECB)和美国联邦储备理事会(FED)都已升息，日本也可能步其後尘。” ＊＊库存增加＊＊ 主要金属的库存持续增加，这反映出供应商对金属价格攀升所做的回应。 LME铜库存增加1,675吨至125,725，为2004年6月以来最高。去年年中铜库存一度降至31年低位25,525吨。 LME铝库存增加7,575吨至793,625，为2004年8月以来最高。三个月期铝＜MAL3＞从每吨2,345美元下跌至2,340。 其他金属方面，三个月期锌＜MZN3＞跌至每吨2,225美元，三个月期锡＜MSN3＞收低至7,700美元，三个月期镍＜MNI3＞下滑至每吨14,700 美元，三个月期铅＜MPB3＞持平于每吨1,180美元。 COMEX 市况报道 ［纽约金属］COMEX期铜连续第四个交易日收低，後市仍有向下修正空间 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三连续第四个交易日收低，曾在2 月初将铜价推升至纪录高位的上涨动能看来开始消退。 一经纪商称，“贵金属和能源市场亦走疲。。。基金全盘结清部位，市场人气略有改变。” 5 月期铜＜HGK6＞收低1.35美分，报每磅2.1635 美元，盘中介于2.1380-2.18 美元区间波动。 技术分析师认为5月期约的首道阻力位在2.20-2.21美元左右，支撑位在2.1180 和2.1130。 现货月3月铜＜HGH6＞亦跌1.35美分至每磅2.1725美元，较2月6日创下的纪录高点2.34美元挫跌近7.2%。 最终成交量预估为17,000 口，高于周二的11,422 口。 分析师称，“总体而言，未来可能进一步向下修正，但这并不意味着牛市就要结束了。不过，基于2005 年底和2006 年初的涨势，铜价仍有继续下行的空间，只是这并不会改变整体的上行趋势。” 重要行业信息 ［墨西哥金属］政府与矿工之间的冲突升级，数千工人参加罢工 墨西哥政府和矿工之间的纷争周二引发全国性的罢工，来自其他行业工会的数千名工人游行抗议政府罢免工会领袖Napoleon Gomez 的举动。 工会要求政府承认Gomez 的矿业工会领袖地位，并呼吁墨西哥劳工部长辞职。 工会领导威胁称，若政府继续支持Gomez 的竞争对手Elias Morales，他们将呼吁举行总罢工。工会没有给出其要求的最後期限。 自上月墨西哥集团＜GMEXICOB。MX＞旗下位于该国北部的一煤矿发生爆炸造成65名工人遇难後，墨西哥矿业一直处于混乱状态。周二约有两万名工人参加了罢工。 政府和一些矿工指控Gomez 滥用数百万美元的资金，且未能在一次会议上向调查人员解释清楚这些资金的去向。Gomez 在2002 年接替其父亲，成为工会领袖。 Gomez 在电话采访中告诉路透，“选择工会领导的不是政府或公司，而是工人。工会是由工人选择的领导来管理。” 工会和权利团体称，建议的工会改革将降低工人的安全保护。而政府一方则认为这对提振墨西哥疲弱的经济增长至关重要。 Gomez 的支持者上周离开工作岗位并导致墨西哥矿业停止作业两天。 Gomez 说，公司与政府串通一气攻击他，从而转移对矿难事件的注意力。 墨西哥集团(Grupo Mexico)否认了对其玩忽职守的指控，称在事故发生前，工会已向矿区发出了解除警报的信号。 ［钢铁产业］全球需求将超越产能扩张，钢价持续看涨--台湾研究单位 台湾的金属工业研究发展中心指出，全球钢铁需求快速成长，尤其是来自中国的需求，未来两年将超越产能扩张，带动已经触底的全球钢铁价格回升。 该中心钢铁产业分析师陈建任在报告中指出，中国努力抑制因过度投资导致的生产扩张太快，已见成效，价格应该会持续上涨。 “由於中国自2004年上半年采行降温措施，2006 年下半年开始几乎不会有新的高炉产能释出”陈建任说。 中国的钢铁产业在2005 年过度生产4,500 吨的钢，压低价格也使得新扩张的轧钢厂更难偿付债务。 不过限制扩张的措施似乎有些效果，中国钢铁工业协会今年钢铁产出成长率目标为10%，去年则是成长近25%。 “由於兴建一座新的大型熔炉要花上三年，炼钢生产过剩的问题在2008年年底前只会减轻，不会恶化，”陈建任说。“因此，钢价在第一季触底之後，未来将进入另一个稳定上扬的周期。” 景气改善的迹象，可以从最近几周，包括中国宝钢＜600019。SS＞、台湾中钢＜2002。TW＞与印度Tata Steel＜TISC。BO＞等公司，一改去年因中国供应过剩而降价的作风，反而调升价格看出端倪。 陈建任引用国际钢铁协会(IISI)的数据，指出中国的钢铁需求在2006年最多会成长10%，至3.3亿吨，几乎是全球预估产量略高於10 亿吨的三分之一。 报告并称，2006 年的全球需求成长率预估为5.5%。 ［路透两会专访］中铝未来五年将大力拓展氧化铝业务，海内外投资并行--董事长全球第二大氧化铝生产商--中国铝业股份有限公司＜2600。HK＞周三表示，公司计划於2010 年前，在氧化铝方面大力发展，包括在中国内地及海外投资，扩大生产能力。 中国铝业董事长兼首席执行官肖亚庆接受路透访问时透露，公司将在第11个五年计划期间(2006-2010年)，大力发展氧化铝业务，并会实行在国内及海外“两条腿走”的扩张策略。其中公司计划在2010年前，将氧化铝的年产能，在目前900万吨的基础上，再提升300-500万吨，增幅达33-56%；而电解铝的产能则由现时的150万吨，增至300-400 万吨。 肖亚庆预期，2006 年国际电解铝价格会维持高位，但有可能在高位振荡，估计约在每吨2,000-2,400 美元之间波动。 他又透露，公司正考虑在陕西及内蒙古兴建新的电解铝厂，目前正向国家申请，估计每个项目总投资约80-100 亿人民币，但公司会与当地夥伴及电厂等合作投资，但公司会占控股权。 另一方面，澳洲昆士兰州政府本月初称中国铝业已经获邀提交关於开发澳洲Aurukun 矾土矿的最终计划，该项目预计将耗资约29.2 亿澳元。对此，肖亚庆表示，“我们很有决心去做这个项目。” 他说，该项目首期年产能为210 万吨氧化铝，公司稍後会就计划提交最後提议，或会较原订5月份的提前。 ［美国数据］3月3日止当周抵押贷款申请活动指数上升0.7%至575.6--MBA 美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示，上周美国抵押贷款申请数量增加，反映了贷款再融资的增加。 MBA称，截至3 月3日当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数自前周的571.5增长0.7%，至575.6。 当周30年期固定利率抵押贷款利率平均为6.31%，较前一周涨0.13个百分点，为2005年12月2日以来单周最高，当时为6.32%。 经季节调整的一周抵押贷款再融资申请指数升2.6%至1,614.4，前周为1,573.5。 经季节调整的抵押贷款购买指数下滑0.4%至399.0，前一周为400.8，亦低于上年同期的451.7。该数据被视为衡量美国房屋销售的实时指标。 ＜美国金融分析＞更多升息未必对美国银行业不利，股价表现仍然良好 美国的银行及其投资者应该为短期利率升幅可能超出预期而感到担忧，但是如果逐渐增强的经济成长动能推动长期利率上升，从而使银行可能从贷款上获得更多收益，这种担忧可能就会被证明是有些过头了。 实际上，随着利率不断上升，银行类股的股价表现良好，可能已经反映出市场对于更高利率的预期。 花旗集团＜C。N＞、美国银行＜BAC。N＞、Cleveland's National City＜NCC。N＞等银行曾经报怨，联邦储备理事会(FED)连续14次升息损害了它们的贷款利润率。 圣路易联邦储备银行总裁普尔表示，FED 将“不得不略微加大政策力度”以给不断增长的经济降温，这也助长了市场对于美国升息周期还将持续一段时间的担心。 “我认为美国经济动能充足，”普尔周一接受路透采访时说。市场认为普尔在对抗通膨问题上立场强硬，不过他今年在联邦公开市场委员会(FOMC)不具投票权。 投资者认为，6 月前FED 100%会将指标利率由目前的4.5%调升至5%。他们还预计，到8 月时利率升至5.25%的几率约为33%。雷曼兄弟首席分析师哈瑞斯上周表示，到9月时FED可能会将利率调升至5.5%。 这令银行忧心忡忡，因为目前收益率曲线已出现“倒挂”。 银行通常会借入短期资金，发放长期贷款。收益率曲线趋平会使这种“利差”交易越来越难做。卸任不久的FED 前主席格林斯潘称收益率曲线趋平现象为“谜团”。当然，收益率曲线也可能恢复正常。 “收益率曲线趋平或倒挂对银行来说一直是个难题，”独立股票和债券研究公司CreditSights 资深分析师亨得勒说。 ＊＊未来经济可能出现萎缩＊＊ 股票投资者应保持警惕。金融企业在标准普尔500 指数＜。SPX＞中的权重高达21.2%，较排名第二的科技股高出6.1 个百分点。 而且收益率曲线倒挂通常预示着未来经济可能出现萎缩，消费信贷和企业贷款的坏账将大幅增加。 不过金融类股表现依然良好。自2004 年6 月FED 开始升息以来，标普500 指数已经上扬了12.5%，同期金融类股分项指数＜。GSPF＞上升了13.3%。 分析师称，银行类股的表现已经反映出曲线趋平的预期。例如，美国银行的股价仅为其2006 年预期获利的10.5 倍。该行财务长Alvaro de Molina 在1 月曾表示，收益率曲线倒挂将令美国银行今年的表现“欠佳”。 亨德勒称，银行可以用向那些对传统公司债收益率不满的投资者销售新型混合型证券的所得回购股票，从当前的利率环境受益，并改善银行财务状况。 混和型证券类似优先股，但是其收益像债券收益一样可以免税。 Wachovia＜WB。N＞今年出售了25 亿美元混和型证券，Washington Mutual＜WM。N＞出售了20 亿。 亨得勒称：“格林斯潘花了两年时间才令收益率曲线趋平。要令其趋陡可能也要花费差不多的时间。” |
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