COMEX期铜收高 技术性基金买盘推动市场补涨

　　LME交易行情

商品	开盘	最高	最低	收盘	昨收	成交量	持仓（增减）	库存（增减）
铜	4890	4938	4890	4938	4899	71878	240400+822	105425-375
铝	2434	2431	2342	2425	2373	119343	526957+2807	748425+225
锌	2128	2235	2128	2235	2128	48939	159696-1078	340625-3125
镍	15050	15175	15050	15175	15125	10394	58676-868	35166+84

　　LME铜持仓分布

　　现货——3月15　日31565－507　

　　3　月16　日——4　月19日41621＋224　

　　4　月20　日——三个月44004－1272　

　　5　月份后2013＋2013 5月／三月期B4／8

　　6　月1　日——63　个月121197＋364

　　LME铜库存分布（单位为吨）

　　鹿特丹200－175　新加坡11300－200　毕尔巴鄂900－100

　　长滩0　光阳22975　釜山65275－50

　　总库存105425－375　取消仓单13400

　　LME升贴水分布

　　现货／三月期B94／104

　　3月／三月期B72／82

　　4月／三月期B36.5／41.5

　　CFTC基金持仓表

	非商业持仓量			商业持仓量		投机
日期	多头	空头	跨期	多头	空头	净多
2005-10-18	38505	31179	11254	43435	52248	7326
2005-10-25	31662	30431	11079	44683	46877	1231
2005-11-01	31733	28506	14260	45842	48892	3227
2005-11-08	34052	28313	15138	46361	51941	5739
2005-11-15	36580	29053	16801	46031	54360	7527
2005-11-22	34901	28448	18379	45917	51581	6453
2005-12-02	33228	28016	17568	44190	48645	5212
2005-12-06	33206	27847	15814	44015	50023	5359
2005-12-13	32890	28231	14960	43510	49305	4659
2005-12-20	30868	28647	14204	43971	47154	2221
2005-12-27	32404	29643	13757	43652	47654	2761
2005-01-06	33082	30378	12902	44126	48300	2704
2005-01-17	32186	29930	14232	39656	45227	2256
2005-01-31	32581	31408	13513	39529	45680	1173
2005-02-07	33321	29569	10809	40482	47378	3752
2005-02-14	28653	28050	7532	42499	46215	603

　　上海现货市场每日报道

　　品种规格产地／牌号参考价（　元／吨）　交易地

　　铜1＃　白银葫锌牌铜鼎46800～47000　上海

　　铝A00　阳新兆丰青铜峡19420～19460　上海

　　铅1＃　广西白银株冶11950～12300　上海

　　锌0＃　云南双燕葫锌牌19700～21700　上海

　　锌1＃　四川甘肃陕西19600～19700　上海

　　镍1＃　俄罗斯金川巴西143500～144500　上海

　　LME市况报告

　　［伦敦金属］LME基本金属价格收高，因基金买盘重现

　　交易员称，伦敦金属交易所（LME）基本金属价格周二收高，因基金再度将资金投向金属市场。

　　一交易员称：“有更多来自基金的资本回到场内。但对今日而言，除了新的买盘以外，我们还看到了清算卖盘。”

　　“很多大型机构可能需要数周的时间才能做出抛售的决定，这或许就是我们现在所看到的。”

　　三个月期铜波动剧烈，最初跌至4,850　美元附近，此後反弹，晚场综合交易收在4,938　美元，当日上涨39　美元。

　　巴克莱资本的分析师斯汤比称：“我们认为期铜将持续突破5,000　美元。我们认为现货铜的下一个目标价位在5,300　美元。”

　　三个月期铜本月稍早曾触及5,100　美元的纪录高位，之後曾一路跌至4,665　美元。

　　另一位交易商称：“这两天期价上下震荡，但上涨的趋势仍然完好。”

　　三个月期锌当日涨107美元，收在2,235。

　　斯汤比称：“我们依然认为锌的基本面强劲，锌价将再度恢复涨势。”

　　锌库存继续下降，今日下降3,125 吨至340,625吨，为2001　年7月以来最低。

　　三个月期铅今日收高11　美元，至每吨1,250。

　　长期牛市在这个月有所减弱，因将金属价格推升至数年或纪录高位的投资基金有一些开始进行清算。市场人气仍然倾向上档，但已不可同日而语。

　　斯汤比称：“在过去几周内，我们看到有多头进行清算，期价已经摆脱了超买水平。”

　　“基本面方面的消息总体仍呈有利，因此市场参与者利用价格走弱的机会（买入），基金和实货消费者均如此。”

　　三个月期铝上涨52　美元，收报2,425　美元。库存继续增加，今日增225吨，至748,425 吨，为18　个月新高。

　　三个月期锡回落75美元至7,950。三个月期镍上涨75　美元至每吨15,175。

　　COMEX　市况报道

　　［纽约金属］COMEX期铜收高3.3％，技术性基金买盘推动市场补涨

　　纽约商品期货交易所（COMEX）期铜周二收高逾3％，收盘接近日高，盘中触及七日高点。市场消息人士称，基于图表进行交易的基金买盘帮助COMEX　市场追随上日伦敦市场的涨势。

　　“今日基调强劲。”一位经纪商表示，指的是伦敦金属交易所（LME）期铜周一出现技术性反弹，大涨了91美元，该涨势在周二早盘带动COMEX　中的买兴。

　　COMEX期货市场周一因假期休市。

　　3月期铜收升7.25美分或近3.3％，至每磅2.2735美元，盘中区间在2.1920至2.2860，後者为该合约2　月10　日以来最高。

　　现货月2月铜升7.50美分，至每磅2.2605美元，远月合约收涨1.95　至7.60美分不等。

　　最终成交量预计为35,000口，上周五为19,772。截至2月17日，3月合约未平仓合约减少4,446口，至36,391,5月合约的未平仓合约增加2,892　口，至43,879。

　　重要行业信息

　　［全球金属］基金买盘推动现货铜创纪录新高，延续多头走势－－BME

　　行业机构Bloomsbury Minerals Economics（BME）表示，基本面因素看多，且基金买盘强劲，激发的购买热潮推动现货铜价格近期升至纪录新高每吨5,140美元。

　　BME　最新月报称，“有新的准基本面利好因素出现：初级商品指数基金对于期货的需求（强劲）。”

　　BME　称，预计到今年年底，累计投资于各种初级商品指数基金的资金料由1　月时的约800　亿美元增加至1,050－1,150　亿美元左右，2007　年底将达到约1,400－1,500　亿美元。

　　今明两年，商品指数基金买入的金属期货料增加，其中有约35－52.5　万吨的铝需求，18－27　万吨的铜需求，10－15万吨的锌需求，7.5－10.5　万吨的铅需求及1－1.5万吨的镍需求。

　　BME　还称，很难度量其对价格的影响，因商品指数基金需求加剧了实货市场的短缺，加快了库存水准降落关键水准。

　　“商品指数基金的投资是价格作用的结果，进而又推升价格。这一系统非常不稳定。”

　　＊＊2005　年供需缺口大于预期＊＊

　　BME　称已上调其2005年铜消费量及产量的预估，导致缺口增大。

　　“我们已将2005年铜消费量预估上调17万吨,而我们的精铜产量预估亦调高，但增幅仅有7万吨，因此我们估算的2005年市场缺口扩大10　万吨，达到35－40　万吨。”

　　BME　预计2006　年全球消费成长反弹，而矿厂产量在今明两年均不会意外增加。

　　“根据起点较高的消费量预估，目前我们预计今明两年市场供需缺口介于每年20－25　万吨之间。”

　　［基金观点］避险需求将推动初级商品市场投资继续增长－－巴克莱资本

　　巴克莱资本国际周一指出，未来几年内欧洲投资者对于初级商品的投资可能继续强劲增长，因投资者希望在长期内分散投资风险。

　　该银行称，目前初级商品价格居于高位，受访的投资者中有半数以上都对此表示关切，但由于经济基本面前景依旧良好，近几周来由策略投资者在整个初级商品市场引发的价格修正，可能是买入的机会。

　　将近60％的受访者表示，预期石油价格在未来五年内平均为每桶60　美元左右。

　　巴克莱资本国际在巴塞罗那举办的欧洲初级商品投资会议上，约半数与会者都没有进行初级商品投资，但93％的人表示，预计会在未来三年内在这一市场内有所作为。

　　巴克莱看好油价前景，主要缘于尼日利亚、伊朗和委内瑞拉局势不稳。

　　“我们预期尼日利亚进一步骚乱的可能性至少会让油价涨到60　美元以上，尼日利亚将继续成为影响供应面的主要因素，这种状况可能会持续到明年大选之前甚至以後。”

　　“伊朗问题以及美国与委内瑞拉的关系问题可能还不像尼日利亚问题这麽活跃，不过要大量持有空头部位也更难了。”

　　巴克莱将基本金属价格的近期修正－－铜和铝均下跌约5％，随後微幅反弹－－归结为技术性导致，并预期未来将重拾上修势头。

　　“2006　年我们仍然最看好锌，其次是铝、铜和铅。镍和锡也会逆转2005　年下半年的跌势。”

　　今年年初受路透访问的分析师的预估中值显示，2006　年现货铜价格为每磅1.7　美元，去年现货铜的实际平均价格为1.671　美元。

　　铝价料为0.948　美元，2005　年为0.861美元。锌预计为0.79　美元，上年实际为0.627美元。

　　现货铜周一在伦敦金属交易所（LME）收于每吨4,930　美元。

　　该行称，贵金属潜在人气亦偏多，下跌幅度将受限。

　　投资者对贵金属兴趣受到多方面因素支撑，其中包括美元下滑，油价上涨，地缘政治局势紧张以及禽流感威胁。

　　巴克莱资本表示，糖价预计亦上涨，因供需因素和正面人气提供支撑。

　　［秘鲁金属］2005年黄金产量创下纪录新高，但铜产量减少（表）

　　秘鲁政府周一公布，秘鲁2005　年黄金产量为207.8　公吨，较2004　年大增20％，但铜和锌的产量减少。秘鲁是全球第五大黄金生产国。

　　秘鲁黄金产量的增加亦得益于金矿商Barrick Gold新开掘的Alto Chichama　金矿，该矿12　月黄金产量增加五倍。

　　秘鲁2005　年铜产量减少2.5％至100　万吨,2004　年产量创下纪录高点。锌2005　年产量减少0.6％，至120　万吨,12　月为年内产量最低，当月减少2％，

　　以下为秘鲁主要金属产量详细数据：（除黄金和白银单位为千克外，其余金属单位均为吨）

　　2005　年2004　年较04　年净变动（％）

　　黄金207.82 173.22 20.0

　　铜1,009,898 1,035,574　－2.5

　　锌1,201,671 1,209,006　－0.6

　　白银3,193,146 3,059,962 4.4

　　铅319,345 306,211 4.3

　　铁矿石4,564,989 4,247,174 7.5

　　锡42,145 41,613 1.3

　　钼17,325 14,246 21.6

　　［全球金属］2005年全球精铅消费量超过产量8.6万吨－－ILZSG

　　国际铅锌研究小组（ILZSG）周二公布的最新月度报告显示，2005年全球精铅消费量上升至765.2万吨,2004年为714.1　万吨。

　　2005　年精铅产量升至756.6万吨,2004年为683.3　万吨。

　　以下为ILZSG　最新全球数据（单位为千吨）：

　　2005　年12　月2005年11　月2005　年1－12　月2004　年1－12　月

　　铅矿产量（铅含量）　281.3 278.2 3,298 3,087

　　精铅产量668.8 673.0 7,566 6,833

　　精铅消费量657.0 670.5 7,652 7,141

　　2005　年12月底2005　年11　月底2004　年底

　　商业库存（西方国家）　313.5 312.6 299.0

　　库存／消费比率（周）　3.0 3.0 3.0

　　美国库存26.0 28.0 55.0

　　ILZSG　提供的其他数据显示，12　月底生产商库存下降至145,400 吨,11　月底为146,70 吨,2004　年底库存为127,000 吨。

　　商业库存统计范围包括西方生产商和消费商（报告的和估计的），贸易商和伦敦金属交易所（LME）。

　　［全球金属］2005年精锌供应缺口达43.2万吨－－－ILZSG

　　国际铅锌研究小组（ILZSG）周二公布的最新月度公报显示，2005　年精锌消费量为1,069.4　万吨，上一年为1,045.7　万吨。

　　去年精锌产量为1,026.2　万吨,2004　年为1,015.8　万吨。

　　以下为ILZSG　最新全球数据（以千吨计）：

　　2005　年12月2005年11　月2005年1－12　月2004年1－12月

　　锌矿产量（锌含量）　858.1 812.9 9,995 9,664

　　精锌产量888.6 908.7 10,262 10,158

　　精锌消费量902.4 974.8 10,694 10,457

　　2005　年12　月2005　年11　月2004　年底

　　商业库存（西方国家）　807.7 842.9 1,038.0

　　库存／需求比率（周）　5.7 6.1 7.0

　　美国库存41.0 44.0 72.0

　　此外，12　月生产商库存升至287,200 吨,11月为278,400 吨.2004　年底为280,000 吨。

　　商业库存统计范围包括西方生产商和消费商。

　　［美国数据］2月19日当周ABC／华盛顿邮报消费者信心指数降至负13

　　美国ABC News／华盛顿邮报周二公布，最近一周美国消费者信心下降，受访者因持续高企的汽油价格和通膨而对购物有所顾虑。

　　2月19　日止当周的ABC／华盛顿邮报消费者信心指数降至负13，此前一周为负11。

　　对购买形势持乐观看法的消费者比例由前一周的35％降至33％，为11　月20日来最低。调查指出，尽管过去三周汽油价格下滑0.12　美元，但依照历史水准依旧较高。

　　对个人财务状况持正面看法的消费者比例由前一周的58％微降至57％。看好经济形势的消费者比例则持平于40％。

　　消费者信心指数通常被视作衡量消费者支出的重要依据，消费者支出约占美国经济总量的三分之二。不过，分析师指出，消费者支出并非总是与其接受调查时的态度一致。

　　本周的ABC News／华盛顿邮报消费者信心指数，是根据截至2月19　日的四周中进行的约1,000　份调查结果编纂而出，误差在正负三个百分点。

　　［美国FED］1月31日升息後，利率接近其所需达到的水准－－会议记录

　　周二公布的美国联邦储备理事会（FED）1　月会议记录表明，FED 的决策者认为1　月31　日的连续第14　次升息举措将

利率调整至接近其所需达到的水准，且FED委员普遍认为未来利率走向将取决于经济数据。

　　FED 的会议记录称，“尽管考虑到当前的经济前景，利率看似接近其所需达到的水准，但未来可能需进一步升息以限制通膨压力，并使经济达致持续成长且物价稳定双目标所面临的风险保持在大致平衡状态。”

　　会议记录亦称，一些官员认为核心通膨数据以及通膨预期“稍微”高于期望值，这巩固了可能需进一步升息的看法。

　　会议记录并写道，“但是，所有成员普遍认为未来利率前景越来越取决于美国经济形势的发展。”

　　FED　在1月31　日的会议上，将联邦基金利率调高了25　个基点至4.5％。

　　［美国数据］1月领先指标成长1.1％至纪录高位140.1－－经济谘商会（表）

　　美国经济谘商会周二公布，1　月领先指标成长1.1％至纪录高位140.1。

　　以下为详细数据：

　　指数1月12　月（初值）　11月（初值）

　　领先指标140.1 1.1 0.3 0.1 0.9 0.9

　　同步指标121.7 0.2 0.2 0.2 0.6 0.4

　　落後指标122.8 0.7　－0.1 0.1 0.4 0.5

　　接受路透调查的分析师预期美国1　月领先指标上升0.6％。