银河期货：铝受撑于生产成本和一般贸易出口

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周国内外铝市表现不佳，LME三个月铝一直位于2550美元左右，波幅不及100美元，而国内铝市却是大幅下挫，本周下跌500余元。

　　分析来看，本周国内现货价下破19000元是期价再下台阶的一个主要标志，这表明铝价与氧化铝价格的下跌已经形成连动。现货市场消息，本月现货氧化铝价格已经下跌16%，自5月以来因中国产量超过预期，价格已经下滑超过30%。工业官员和分析师已经预计今年中国氧化铝产量同比将增长51%至1300万吨，因氧化铝价格高涨已经吸引大量投资。但是工业官员现在预计产量将会进一步增长至1400万吨，因下半年将有超过200万吨产能开始投产。当地生产的现货氧化铝交易价格在4,800-4,900元/吨，而7月初报价在4,900-5,000元之间。工业官员表示，但是价格依然超过精炼厂的现货生产成本1,500-2,000元/吨。海外供应商将发往中国港口的价格下调至410美圆/吨，而7月初为490美圆，5月接近600美圆。一中国公司正寻求进口价格在380美圆/吨。中国港口的氧化铝报价在4,900元/吨，而7月初为5,400元。价格下滑已经令中国铝业下调年度合同氧化铝价格，目前报价在5,650元/吨。另外，来自欧洲的消息，本周，氧化铝在450-470美元/吨(离岸价)进行交易；但市场目前正在讨论350-400美元/吨的价格范围。化铝供应已大大超过了需求。市场参与者表示：CVRD分别给巴西和澳大利亚供应了一批氧化铝。一吨铝需要1.95吨氧化铝，在国内铝供应充足的情况下，氧化铝价格的下跌无疑成为铝价下跌的主要原因。

　　但是，在铝价跌至18200元后，铝价还是受到支持，国内生产商的保值盘平仓较为明显，这也说明目前的铝价已经接近国内生产商的成本价。另外，目前国内外铝的比值已经跌至7.3以下，这使得一般贸易出口已经有利润，后续国内铝出口量将会增加。综上所述，后续国内铝价的支持将会增加，有望出现国内外比值回升的现象。

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