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文华财经（编辑 李志伟）--
行情评述
20日，LME3月期铜遭遇获利加压，大幅回落，收于7377，下破前期支撑位7600美元。21日，电子盘中，低点运行至7270。沪铜在21日基本全天封住跌停，不过全部合约共成交848
4手，因午后LME电子盘略见回升，沪铜成交多数集中在14：00后。收盘时内外盘比值处于8.64，较前一交易日的8.53略有回升。沪现铜报于62500元/吨左右，期现价差再度呈现500元左右的贴水。
20日，铜、黄金均出现了一定幅度的回落。但我们注意到，这与美元的走势并未出现以前的关联性。贝南克20日的发言与19日基本一致，8月8日加息的概率大大下降。美元因此持续震荡走低。但基本金属与黄金并未不断走强，而是遭遇了获利打压，出现回落。原有的关联性在并未消失，目前的行情属于短期的背离。我们可以看出，以沪铜为例，由于投机资金的参与，沪铜的波动明显要大于LME，前期的补涨与目前的超跌都是投机力量所致。而正是由于19日LME期铜大幅反弹后，原本自8000美元震荡走低过程中，累积的抛压再度集中在因反弹出现的高点上，铜价因此大幅回落。
另外，市场仍在关注Escondida铜矿的谈判，不过目前公司开出的条件与工会提出的加薪13%有一定的差异，谈判最终的结果仍不确定。再者，LME接近了前期7200美元一线的支撑位，这个支撑较7600美元可靠得多，此价位出现买盘的概率较大。
沪铜市场的超跌情况导致比值回落至8.6附近。不过我们认为是一个内外盘二月期比值的强支撑位。中国的几大铜精炼企业联合采购小组透露，7月开始，已经有部分企业开始减产，如果冶炼费用不能在100美元/10美分以上，联合减产10%的计划有望实现。这种行为最直接的就是对内外盘比值的修正。
后市展望
可以预期，8月8日，美联储停止升息的概率较大。美元因利差的因素消失，应该会震荡走低。而目前铜市的回落，仍是震荡的过程，在7200美元左右应当会出现较强的支撑。沪铜自主的弱势开始有限，比值后期有望回升。
操作建议
沪铜在62000-63000元左右均是较好的买点，中短线多单可以积极介入。
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