苏物期货：上涨已成为往事 回落将是主基调

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 最近，铜市场的表现不像过去了，上涨已成为往事，而不断回落将是未来的主基调。这就是我们的总体看法。

　　根据美联储的会议记录显示：房屋建造在近几个月大幅下滑，而房屋销售的放缓则表明房产市场的颓势可能将延续；尽管这种下跌是有规律的，但是仍然需要提防房产市场突然崩盘的风险。伯南克讲话认为通胀水平处在控制之中，使得市场认为联储的加息周期已经接近尾声，并表示美国经济增长似乎正在放缓。根据以往的经验：加息周期的尾声，也就是基本金属牛市的结束。

　　从LME3月铜交易状态看：尽管LME铜的库存水平相当低，只有9.4万吨，但是它并没有像过去那样为市场提供向上的动力，相反却为基金安全撤离提供方便。LME的持仓在这段时期显示出减少的态势，目前已减至21.9万手。说明市场已不认同目前的价位--高价已脱离基本面所能提供的支撑。

　　世界金属统计局最新报复显示：2006年1至5月全球铜市场过剩8.1万吨。并且，国际铜业研究组织亦在其最新的月度报告中称，2006年1至4月全球精铜产量超过消费量7.7万吨。其实，大家从去年以来不只一次地看到，一些专业机构预期铜的供求已出现过剩，但铜价还是大幅度上涨。那么，这次呢？难道这些家伙是吃干饭的吗？狼总是要来的，时候已到！

　　 （投资研究部 吉明）