[机构看盘]北方期货：铜价突破8000美元确认失败引发价格调整预期

　　文华财经（编辑 李志伟）--受LME铜价大跌影响，国内期铜合约封住跌停。但比较现货价格与期货价格间的差距，我们可以看到主要合约的期货价格已经与现货价格十分接近，这与此前的现货价格大幅度贴水有所改变，这也说明当前期货市场交易的人气偏向看空。导致市场人气逆转的原因，我想是受到LME市场三个月铜价多次突破8000美元失败的结果影响，从而引发市场对价格可能会有调整的预期。当然周边其他商品价格的下跌对铜价有连带的影响，同时也直接导致了铜价突破的失败形态，并使得铜价在短期之内又将落于调整行情当中。 不过从基本面局势来看，铜价仍有上涨的机会。LME市场操作建议，暂观望。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 8月 9月 10月 11月

　　SH ￥ 68490 69060 69100 69100

　　LME$ 7872 7851 7787 7716

　　比值 8.700 8.796 8.874 8.955

　　前值 8.757 8.865 8.938 　

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜收于跌停，铜价比值持续走低

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-7-18

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 68490 69060 69100 69100

　　1月价差 -570 -40 0 　

　　2月价差 -610 -40 　 　

　　3月价差 -610 　 　 　

　　2006-7-17

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 71500 72090 72150 72010

　　1月价差 -590 -60 140 　

　　2月价差 -650 80 　 　

　　3月价差 -510 　 　

　　 　

　　投机操作建议，暂观望

　　

　　杨文虎