[机构看盘]北方期货：铜价站上8000美元，突破有效性有待检验

　　文华财经（编辑 李志伟）--在上周最后交易日，LME三个月铜价收上8000美元大关，但突破后上涨幅度并不显著，因而国内铜价高开在展开窄幅震荡，铜价比值未有显著变化。同时，今天是国内7月合约的最后交易日，现货价格上涨幅度有限对国内期货铜价有所牵制。技术上，LME三个月铜价站上8000美元之后仍然需要有效性确认。本周是当月的第三周，而在第三个个星期三之后LME交易所将再次提高交易保证金水平，由于短期合约头寸已经不再庞大，因而保证提高对铜价的影响将是有限的。LME市场操作建议，持有多头头寸，止损在7800 美元。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 70900 71500 72090 72150

　　LME$ 8209 8165 8132 8072.5

　　比值 8.637 8.757 8.865 8.938

　　前值 8.682 8.767 8.863 8.927

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜窄幅震荡，铜价比值无显著变化

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-7-15

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 70900 71500 72090 72150

　　1月价差 -600 -590 -60 　

　　2月价差 -1190 -650 　 　

　　3月价差 -1250 　 　 　

　　2006-7-14

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 70000 70350 70750 70740

　　1月价差 -350 -400 10 　

　　2月价差 -750 -390 　 　

　　3月价差 -740 　

　　　 　

　　投机操作建议，持有多头头寸

　　

　　杨文虎