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文华财经（编辑 李志伟）--上周铜价在金属镍飚涨的带动下，对8000美元关口发起冲击，周三盘中一举突破8000美元，但由于镍价后市走软，铜价冲高回落，至周末铜价再次突破8000美元并成功报收在8085美元。目前，铜价格的上升态势依然良好，鉴于8000美元关口的重要性，我们认为本周铜价仍将会围绕8000美元波动，以强势振荡为主。
基本面方面，Escondida 劳资纠纷的恶化、铜精矿供应的紧张、部分冶炼厂可能的减产以及原油价格的新高走势均对铜价构成支撑，而中国进口铜数量的减少和美元的走强则对铜价构成压力。
1、劳资纠纷的恶化将加剧本已紧张的铜精矿供应，过低的加工费可能使中国部分冶炼厂减产，预期供应的减少将利多高位铜价。Escodida铜矿劳资双方的谈判陷入僵局，谈判无任何进展，部分工人已开始怠工，这一特大型铜矿如果因罢工而停产，对现货铜精矿供应将可能造成恐慌。
近期因精矿供应紧张而使加工费大幅下降，虽然中国几家主要厂商订出了最低加工费100美元/吨和10美分/磅的底限，但（国际市场）目前的加工费实际是85美元/吨和8.5美分/磅，如果因此中国冶炼厂减产，无疑将会推升现货市场的铜价。
2、中国从国际市场进口铜数量的持续减少将进一步缓解国际精铜市场的供需矛盾，从而释放部分铜价格上涨的动力。自上月公布中国1－5月份进口铜同比下降23.0％以后，本月最新数据显示，中国1－6月份铜及铜材的进口量同比下降扩大至24.6％。“中国因素”曾经是铜价大幅上涨的主要推动力，中国对国际市场需求的减少无疑将减缓铜价上涨的步伐。
3、美元的短期走势由弱变强，将对铜价构成压力。虽然上周公布的美国6月份贸易逆差较上月扩大至638.4亿美元，但仍低于市场的预期值，并因此而支持美元扭转了近期的弱势。同时油价的创新高以及中东局势的高度紧张，使市场重新审视美元，进一步提升了美元短期的强势。市场对日元加息预期的逐步弱化，也给美元带来支持，预计美元短期将维持强势。
技术面显示，铜价的上升形态保持良好，短期来看，通道的阻力和8000美元整数关的阻力仍需时间消化。
1、日线显示，铜价上涨趋势保持完好，MACD金叉后已经回升至零轴之上运行，揭示铜价正处于上升走势中，但其开口有收敛的迹象，显示目前的点位有一定的压力。在3小时线中可以看见铜价在上一下降通道的平移上轨处受阻，同时整数关8000美元处的阻力并未完全化解。
2、周线显示，铜价已经连续三周报收中阳线，类似于中继形态的K线组合－“白色三兵”（只是前期的调整幅度过大），揭示出市场的强势。如果铜价格突破8000美元得到有效的确认，就可以判断铜价重新步入升势。周KD指标在中轴处已经形成金叉，显示铜价后市上涨趋于乐观。
综合来看，现货铜市场供应的不确定对铜价构成支撑，同时中国进口的持续减少和美元的短期走强对铜价构成利空。目前铜价上涨形态保持良好，短期通道的压力和8000美元关口的阻力仍需消化，本周预计铜价以强势振荡为主。
操作建议：
多单持有，在有效确认铜价站稳8000美元后，可继续买入，止损7800美元。
（以上分析基于现有信息，个人观点仅供参考。期势风险高，入市当谨慎。）
中钢期货研发部 余全喜
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