创元期货：关注铝价 市场面临先抑后扬

　　行情回顾

　　本周金属市场镍铜表现出了上功之势，期镍屡创新高，基金再次看好期镍，铜价也并不逊色冲向了8000美元，伦铝也受到大环境的影响，铝价出现了一定的反弹，市场站上了2600美元，但是市场还没有能有效突破前期区间高点2630美元，目前还是以整理为主。

　　伦铝的反弹走势，并没有有效的带动国内沪铝，本周市场目前的价格中轴由上周的19700元/吨下降至了19600元/吨，市场的成交仍旧较为清单，国内氧化铝的下跌，令国内价格方向不明，市场多以观望为主。但是我们看到国内铝价在19500元/吨以下的价格有着较为强劲的支撑。

　　消费持续复苏，两大交易所铝库存呈现下降趋势

　　由于目前消费启动，目前两大交易所的库存，LME铝的库存和上海交易所铝的库存，都出现了下降的趋势。LME交易所的库存在三月中旬时最高曾接近80万多吨下降到目前的74万吨，幅度达到7.5%左右，上海交易所铝的库存从最高18万吨降到目前的9万吨，下降的幅度达到了50%，速度非常的惊人，而且是在5月下旬开始的连续2个月的下降。而且也可以从贸易商处也不断传出消息称现货的消费转旺。就两地交易所库存减少的幅度而言，铝的现货消费旺盛已经逐步体现。

　　铝厂在目前价格惜售，现货升水保持

　　长江现货价格本周一直都是在一个位置，市场现货平均价几乎就是一二十块的变动，但是由于大型铝厂的惜售，市场的升水却有一定的波动，这在某种程度了也看到了市场的对价格的接受能力，目前由于氧化铝价格的不确定性，市场可能还会低迷一段时间，但是这不会长期。

　　后市展望

　　氧化铝价格的下降已经成为必然趋势，市场可能会有向下一探的过程，但是我们说这下探的过程是买盘介入的较好机会，因为价格往往在这个时候就是真正的底部区间，市场反弹也会加速。目前在低迷价格实时关注铝价。

　　创元期货 林玮清