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文华财经（编辑 刘娜）--行情分析
10日，LME的铜价再度测试了7600美元一线的支撑，最终获得支撑后反弹至7765美元。沪铜11日表现较为强劲，高开高走，同时带动LME电子盘上涨，盘中主动上涨1310元，沪铜9月/LME3月期铜比值上破9.1压力位，收盘时收至9.12。
10日，原油与黄金小幅回落，而美元则遭遇空头获利平仓提震，出现回升。美元震荡的走势符合目前人们对宏观经济政策不确定的预期。本周五，日本央行将公布最终的利率政策的决议。加息的预期比较高，但在会议临近之时，日元的走势却停止的升幅，市场对于走势，仍有保留。从上周的CFTC的持仓报告可以看出，基金在黄金与原油的净多持仓数据持有一定的上升。总体上来看，即便美元在昨天出现回升，铜价因此受到的打压也相对有限。在汇率方面持续震荡的时候，基金在商品方面稳定的持仓也是铜价能够承压的原因。
沪铜今天强势的表现有些出人意料，主要存在矛盾的原因是，期现的价差在扩大。7月目前临近交割，可以现货已经维持一段时间的贴水状态，并且在近几日，贴水有扩大的趋势。近二天，7月与9月的价差已经开始扩大，而在这种情况下，9月主动的强势确实有些让人难以相信。9月/LME的比值已经上破至9.12，不过后期比值否能持续在9.1以上有待观察，下一个阻力在9.3，同时8.9一线的支撑较为有效。我们目前仍将比值强势的原因解释为，沪铜投机力量平衡产生的结果。主要是原有的主力空头，空单持仓数量有所下降，同时转向双向持仓，多空的结构出现了转变。
后市展望
市场关注周四、周五的行情，美国方面除了较重要的零售数据公布外，日本央行的利率会议也格外引人关注。目前市场对加息的预期比较强，但巴克莱也指出，日本央行持续升息的概率较小。这就使得升息对日本利多相对有限。短期内，我们仍认为7600一线的支撑正在变得越来越可靠，上破8000美元只是时间问题。
操作建议
拉升后，建议中短线多单在接近8200美元(74000元/吨)一线平出，在靠近7600美元(68000元/吨)一线再度吸入。长线多单可以坚持持有。
北京中期 金正男
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