[机构看盘]北方期货：沪铜延续补涨趋势，上涨暂未结束

　　文华财经（编辑 刘娜）--自铜价回涨以来，国内铜市场的买方人气有所恢复，铜价比值连连攀升。当日国内主要合约铜价比值回到9.0上方，因为此前国内进口铜量低迷而将逐渐不能满足消费需求，铜价比值恢复也在情之中，当然激发国内铜价比值走高与江铜一铜矿停产不无关系。而随着LME铜价逐步攀升，国内投资者的看涨预期也进一步推动了铜价比值的恢复。而推动国际铜价走高的最主要潜在支持因素则是智利Escondida铜矿的劳资谈判，但美国不确定的利率政策也仍将会困扰铜价，下周五美联储主席伯克南将做证词报告，预计在此 之前铜价将会继续维持强势。LME市场操作建议，持有多头头寸，止损在7600美元。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 70250 71400 71440 71500

　　LME$ 7937 7913.5 7872 7820

　　比值 8.851 9.023 9.075 9.143

　　前值 8.721 8.832 8.929 9.001

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜延续补涨，铜价比值继续攀升

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-7-11

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 70250 71400 71440 71500

　　1月价差 -1150 -40 -60 　

　　2月价差 -1190 -100 　 　

　　3月价差 -1250 　 　 　

　　2006-7-10

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 69200 69800 70180 70250

　　1月价差 -600 -380 -70 　

　　2月价差 -980 -450 　 　

　　3月价差 -1050 　

　　　 　

　　投机操作建议，持有多头头寸

　　

　　杨文虎