[机构看盘]北方期货：沪铜延续补涨趋势，上涨仍有空间

　　文华财经（编辑 刘娜）--虽然LME铜价在周五小幅滑落，但这并未影响到国内铜价的补涨趋势。当然国内铜价因停板制约并没有充分上涨，但从比值来看，国内铜价的阶段强势是显而易见的。由于国内铜需求与进口量之间的矛盾没有调和，因而国内铜价比值仍有恢复的空间。除了铜价比值恢复趋势有利于国内铜市之外，智利Escondida铜矿的合同谈判也将会继续支持铜价维持强势甚至推动铜价继续走高。LME市场操作建议，持有多头头寸，退出线控制于7600美元。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 69200 69800 70180 70250

　　LME$ 7935 7903.5 7860 7804.5

　　比值 8.721 8.832 8.929 9.001

　　前值 8.567 8.672 8.768 8.844

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜强势上涨，铜价比值走高

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-7-10

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 69200 69800 70180 70250

　　1月价差 -600 -380 -70 　

　　2月价差 -980 -450 　 　

　　3月价差 -1050 　 　 　

　　2006-7-7

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 68100 68640 69020 69110

　　1月价差 -540 -380 -90 　

　　2月价差 -920 -470 　 　

　　3月价差 -1010 　 　

　　 　

　　投机操作建议，持有多头头寸

　　

　　杨文虎