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文华财经（编辑 那娜）--昨晚伦敦市场期铜再次引领基本金属涨势.而铜价上涨的原因也十分简单,本栏在昨日已用标题”关注铜市场未来潜在利好”的评论文章加以简述.对2006年3季度甚至是至年底全球铜市场供应紧张持续以及阶段性缺口尤存的预期,使得我们一直坚持对铜价看涨,金属牛市意犹未尽,对此本栏已在最新的金属市场月度分析报告中有详细分析,投资者可加以关注.此外我们对于金属市场未来较好预期同样得到境外许多机构的认同. 路透社近日对全球各地29位商品分析师所做的2006/2007年度基本金属价格预估调查.调查结果
显示,2006年基本金属价格料将持于历史高位,但随著全球成长放缓和产量上升,2007年价格或将下滑.其中多头还在预测价格将在目前基础上进一步大涨,以分析师最高预估值计,铜和铝2007年均价将较2006年上半年上涨30%,锌价则还要涨60%.最低预估值则显示,明年各金属价格将较今年上半年跌30-40%左右.平均预估值则为锌价上涨5%,其余五种金属跌8-16%.今年上半年涨幅最大的铜、锌和镍也是调查中预计下半年涨幅较大的品种.展望2007年,锌是最倾向于上涨的,但铝和铜也基本稳定在目前水平附近.为什么如此之多的分析师看好价格前景呢?不考虑投资需求的增加,也有三个基本面因素在支持价格.
首先,2005年消费量增长明显放慢后,2006年又强劲反弹,因全球经济成长更全面,且消耗库存阶段结束.价格相关的需求替代似乎并没有多大影响.当消费量以至少5%速度成长时,金属价格一般不会大幅下跌.
其次,报告库存(尤其铜)远低于正常水平,这可能是最重要的原因.
最后,各种供应面制约因素倾向于维持低库存.假以时日,丰厚的利润和新投资将带来额外供应,但这种情况至少在2008年以前不会出现.供求基本面的转折点似乎离我们更遥远了.
大陆期货 李迅
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