[机构看盘]北方期货：沪铜冲高未果回落，等待LME铜价方向指引

　　文华财经（编辑 纪方）--LME三个月铜价于7400美元附近持续窄幅震荡，因而沪铜缺乏方向性指引，期货价格在短暂冲高未果后出现一定幅度回落。另外，国内现货铜价较上一交易日跌落也制约了期货铜价上涨。不过从交易情况来看，国内铜价主动杀跌意愿并不强烈，虽然铜价比值较之前有一定幅度回升，但并未恢复到正常的水平。当然，在没有LME铜价上涨激励下，国内铜价也缺乏主动上涨的动力。LME市场操作建议，短线持多，目标位7900美元，止损控制于7200美元。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 65000 65760 65940 65930

　　LME$ 7492 7451.5 7407 7352

　　比值 8.676 8.825 8.902 8.968

　　前值 8.758 8.897 8.955 9.029

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜震荡回落，铜价比值小幅下滑

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-7-6

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 65000 65760 65940 65930

　　1月价差 -760 -180 10 　

　　2月价差 -940 -170 　 　

　　3月价差 -930 　 　 　

　　2006-7-5

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 66150 66800 66870 66910

　　1月价差 -650 -70 -40 　

　　2月价差 -720 -110 　 　

　　3月价差 -760 　 　 　

　　

　　投机操作建议，少量持有多头头寸

　　

　　杨文虎