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文华财经(编辑 纪方)--美国休市的这两日，伦铜市场较为平静，价格走势呈规矩的区间震荡整理格局，整体起伏不大。虽然近日来，价格走势获得了7200点一线以及短期均线的有效支撑，突破了前期盘整的通道，但结合持仓来看，此次价格反弹，并未吸引大量买盘动能。特别是在市场人气缺少美国投资者的参与下，显得更为萎靡。今晚美国市场将恢复交易，笔者认为，因沪铜补涨良好、伦铜调整相较稳定，将会刺激COMEX期铜出现上扬，反过来会对LME的短期走势起到一个稳固作用。
回到市场行情，昨日伦铜窄幅震荡，尾盘表现较为乐观，全天收涨120美元，并将这种温和向上的趋势延续到了今日亚洲盘。尽管从技术上看，上方阻力位压力较大，价格仍旧抱有良好的蓄势回暖态势。但持仓量上的继续下滑，成了市场关注者们的一块“隐疾”。单纯从价量关系的角度考虑，价升量缩，最有可能的推动力量来自空头回补，市场上升的主动力量并不十分强劲。因此多数的投资者和分析师们，面对这样的市场状态，表现出了更多的观望、更多的迷茫。而伦铜这种表面看来“风平浪静”的背后是什么样的“波涛汹涌”引人猜测。今晚期权宣告日的数据可能会带来蛛丝马迹。
今日LME最新库存再次小幅下降250吨，其对市场的支撑作用越来越受到人们的重视。近日来基金属市场中，伦镍因库存状况急剧下滑回升迅速，引领此轮反弹；昨日的大举上涨以及今日亚洲盘几近挑战前期高点的行情，都应该会为伦铜提供一个良好的影响环境。周边市场看，美安全局爆出的监视全球金融操作的丑闻，令美国政府境地尴尬，或多或少的不信任，加重了美元下行的压力。而伊朗核问题期限上的不一致、朝鲜近日来的导弹挑衅，都使得地缘政治环境再次恶化。引致美原油指数连连收阳，价格同样有望触及前期高点；而黄金走势也出现了明显的反弹迹象，走出前期调整低谷。因此目前相关市场上的有利状态都会为伦铜提供一个基本的支撑。然而，宏观上，日本方面对于加息的分歧、争论日益升温，整体加息预期仅仅暂时消散，市场在持仓量低迷的状态下想要大举反弹甚至冲破前期高点再创新高的可能性较小。综上所述，笔者坚持外盘价格仍将调整的观点，继续观察等待确定的出手机会。可以说，一个多月以来伦铜“不破不立”的状态，令人有些生厌，焦躁情绪难抑，但或许越是这种时候，就越需要忍耐。
沪铜方面，依旧维持昨日增仓小幅上行的状态，针对目前这种走势，可以找到的理由就是内外盘比价的补涨效应导致的，受其影响比价已经回复至8.9附近，虽然仍然较低，但处于消费淡季，比价自身可能也不会太高。现货方面，依旧保持贴水状态，难以支撑期价大幅上扬。笔者认为，如果没有伦铜进一步的有效配合，沪铜反弹的空间较为有限。操作上，建议短线买卖，参与头寸不宜过多。
首创期货 肖静
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