[机构看盘]北方期货：沪铜高开收低，震荡格局未改

　　文华财经(编辑 明丽娜)--周三LME铜价反弹，但触及7000美元附近阻力回落。受LME铜价反弹激励，国内铜价高开，但同时在铜价上涨乏力的预期下价格跌落。国内铜价表现不振还于现货市场价格低迷有关，当日长江有色现货价格较上一交易日并无显著上涨，并对期货价格保持贴水，从而削弱期货铜价反弹力度。今天FED将召开利率会议，市场预期FED在此次会议上将会继续加息25个基点，而FED是否暗示继续抬高利率水平是最值得关注的。在FED利率会议之前，市场处于无方向的区间震荡格局。国内铜市场最近表现为抗跌滞涨局面，因为L ME铜市处于无方向整理。LME市场操作建议，观望为主。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58860 59160 59260 59120

　　LME$ 7005 6955.5 6908 6839

　　比值 8.403 8.505 8.578 8.645

　　前值 8.544 8.691 8.735 8.824

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜高开收低，铜价比值回落

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-6-29

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58860 59160 59260 59120

　　1月价差 -300 -100 140 　

　　2月价差 -400 40 　 　

　　3月价差 -260 　 　 　

　　2006-6-28

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58700 59250 59110 59080

　　1月价差 -550 140 30 　

　　2月价差 -410 170 　 　

　　3月价差 -380

　　　 　 　

　　投机操作建议，继续观望

　　

　　杨文虎