[机构看盘]北方期货：沪铜低开收高，震荡格局未改

　　文华财经(编辑 明丽娜)--周二LME铜价冲高回落，当日跌幅超过4%。受LME铜价大跌影响，沪铜大幅低开，但日内表现相对强劲，铜价比值小幅攀升。LME铜价在周二大跌，主要受美国5月份成屋销售数据不佳影响，股市和金属市场均受到冲击。技术上，LME铜价6500-7200美元区间震荡的格局也没有发生变化，市场观望气氛较为浓厚。昨天ICSG公布的数据显示，一季度全球铜供需为过剩15万吨，但该数据并没有包括中国国储释放铜的部分，中国进口下降是导致供应过剩的主要原因，因此从实际情况来看全球铜市场当处于紧平衡格局。国内方 面，由于进口不足，铜价比值偏低将是暂时现象，今天铜价的抗跌特征即是初步征兆。LME市场操作建议，观望为主。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58700 59250 59110 59080

　　LME$ 6870 6817.5 6767 6695

　　比值 8.544 8.691 8.735 8.824

　　前值 8.430 8.549 8.631 8.710

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜低开收高，铜价比值低小幅攀升

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-6-28

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58700 59250 59110 59080

　　1月价差 -550 140 30 　

　　2月价差 -410 170 　 　

　　3月价差 -380 　 　 　

　　2006-6-27

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58650 58700 58750 58650

　　1月价差 -50 -50 100 　

　　2月价差 -100 50 　 　

　　3月价差 0 　

　　　 　

　　投机操作建议，继续观望

　　

　　杨文虎