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文华财经(编辑 明丽娜)--行情分析
LME铜价26日再次运行至震荡区间的中上部，并收于7000美元以上，同时，沪铜27日震荡收高，市场再度考验多空双方的信心，突破还是震荡？ 如果维持保守的态度，一定会得出观望的结论。但如果我们本着积极参与的态度，我们就应该细致的观察目前市场的一些变化。
虽然前期，铜市一直受到加息预期的影响，出现了深度的回落。近期震荡的行情，对于7200美元一线的压力位也相当敏感，目前的价位似乎是做空的好时机。但我们应该注意到，这是近期震荡行情中，第三次接近震荡区间上沿。另外，市场也出现了一些变化，随着议息会议不断接近，人们几乎完全相信本次应该会加息5.25%。但资金离场的动作却停止了，包括黄金的价格与持仓也开始启稳，整体因资金流动而出现的回落行情基本告一段落。可以看出，本月的加息预期基本已经被市场消化。
反之，市场因资金缺少参与的兴趣，对于多头因素反应却较为迟钝。无论是库存的下降，还是罢工的预期都没能刺激铜价上扬。但这些因素市场是否已经消化？我们认为，库存做为一个长线指标，其变化产生的影响是由量变到质变，一旦库存再度回落至某个低位，市场会重新重视，低库存市场下，供需平衡难以调节，甚至还会有再度发生逼空行情的风险。再度刺激资金入场做多，这些在资金集中入场时，会有较夸张的反应。
沪铜市场的持仓结构再度发生了变化。包括上海中期，金瑞期货，中粮期货等一系列的空头主力，持仓基本已经转变为双向持仓，坚定看空的资金态度有所转变。加上日益活跃的日内交易，我们目前可以看出，国内资金态度还是相当保守，但思路已经有所转变。资金面多空再度回归平衡，9月/LME3月期铜在8.5-8.6基本上属于低比值区域，沪铜的弱势行情无论是幅度还是时间上都会有限，建议大家把握好在低比值时的多头机会。
后市展望
目前的价位对于多空是个考验，在利空因素充分反应后，我们倾向于近期铜价有能力上破7200美元一线的阻力，使铜价震荡上行。
操作建议
操作上，把握震荡思路，但建议以做多为主，多单坚定持有。
北京中期 金正男
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