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文华财经（编辑 林晓丽）--本周铜市呈现振荡整理的格局，不过这种局面不会维持太长的时间，下跌将是未来的主基调，并且不需要多少动力和理由，因为这是高价回归的必然结果。
从LME铜的库存看，9.7万吨的量的确很低，现货/3M铜的升水亦较强，为118美元，但是这些利多已不像过去那样了，因为资金在持续流出市场，LME铜的持仓已下降至23万手。现
在很多人还停留在前面的牛市情结中，不知道熊市已经降临！
从近期的市场诱因看：因FED的加息预期，美元持续走升；昨日世界金属统计局公布了一份报告，该报告称，铜市在1-4月间过剩15万吨。因此，昨晚LME铜出现冲高回落，并有可能结束盘整。但这仅仅是表面因素。
让我们看看巴克莱资本对未来利率的研判：“我们现在预计，联邦公开市场委员会(FOMC)今年将会提升联邦基金利率至6.0%，高于我们先前5.5%的预期。”虽然目前的利率目标为5.00%，但市场普遍预期FED将在下周政策会议上升息25个基点。巴克莱资本国际此次调高预期，是由于不计入食品和能源的核心个人消费支出(PCE)物价指数升幅将达到2.5%，该指数是FED青睐的通膨指标。这不仅高于目前2.1%的水准,也远高于FED设定的1-2%的容忍区间。因此，这有可能令决策者采取更强硬的措施。
再看看国内情况：近日《经济观察报》指出，在原材料价格暴涨、劳动力工资上涨以及国际贸易壁垒的多重挤压下，持续高速增长的中国经济正在放缓，而最先感受到这种压力的是素有“中国经济增长发动机”美誉的长三角和珠三角地区。2006年以来两地主要宏观经济指标--包括生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资、外商直接投资等核心经济指标均呈现滑坡的趋势。
可以看出：美国、中国，以至于全球经济在下半年都将出现放缓，需求会受到抑制，更重要的是铜价严重偏高，因而决定了：铜价最终的结局--下跌。
（投资研究部 吉明）
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