[机构看盘]北方期货：伦铜冲高后大幅回落，沪铜大幅低开震荡

　　文华财经（编辑 林晓丽）--LME三个月铜价在周四交易日冲高后大幅回落，沪铜买气大受影响，当日沪铜价格大幅低开后维持窄幅震荡，铜价比值再度收敛。由于市场预期FED将采取更为紧缩的货币政策，股市和金属市场再受冲击。实际上，投资资金从金属市场撤出的态度的比较坚决的，前些阶段主要表现为低吸高抛，而最近则表现为持续减仓，这将制约铜价的反弹力度。技术上，LME铜价有继续调整的需求，而国内铜价则可能受比值支持而削弱下降幅度。LME市场操作建议，宜持有空头头寸。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58550 58600 58550 58450

　　LME$ 6883 6834.5 6787 6708

　　比值 8.506 8.574 8.627 8.713

　　前值 8.633 8.754 8.843 8.936

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜低开窄幅震荡，铜价比值回落

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-6-23

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58550 58600 58550 58450

　　1月价差 -50 50 100 　

　　2月价差 0 150 　 　

　　3月价差 100 　 　 　

　　2006-6-22

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 60800 61280 61500 61490

　　1月价差 -480 -220 10 　

　　2月价差 -700 -210 　 　

　　3月价差 -690 　

　　　 　

　　投机操作建议，观望

　　

　　杨文虎