[机构看盘]北方期货：沪铜低开收高，调整节奏暂未改变

　　文华财经（编辑 林晓丽）--受LME铜价大跌影响，国内铜价于跌停处开盘，尾盘收上高位。技术上，LME三个月铜价在跌落7000美元之后，7000美元一带成为阻力，目前震荡调整的形态尚未发生改变。不过从国内交易情况来看，下档开始有买盘进入，考虑到铜价比值一直处在低位，因此国内铜价的调整空间将十分有限。但在商品调整气氛商为扭转之前，铜市恢复强势则仍然需要时间。LME市场操作建议，观望。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 58670 58800 58940 58990

　　LME$ 6873 6828.5 6774.5 6704

　　比值 8.536 8.611 8.700 8.799

　　前值 8.423 8.507 8.567 8.669

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：铜价低开收高，铜价比值小幅反弹

　　操作意见：可以持有正向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-6-20

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58670 58800 58940 58990

　　1月价差 -130 -140 -50 　

　　2月价差 -270 -190 　 　

　　3月价差 -320 　 　 　

　　2006-6-19

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 58530 58700 58600 58700

　　1月价差 -170 100 -100 　

　　2月价差 -70 0 　 　

　　3月价差 -170

　　　 　 　

　　投机操作建议，观望为主

　　

　　杨文虎