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文华财经（编辑 林晓丽）--周五中国央行宣布将于7月5日起上调银行存款准备金率0.5个百分点，此举将冻结1500亿基础货币供应。
周五国际商品市场继续反弹，但铜价在中国调控不利消息影响下缩小涨幅，收于7050美元，成交量不足5万手，现货升水维持在140美元。技术上看，铜价反弹的压力位在7200美元一线，连续两天反弹均受阻于此，可能转而重新回试前低位置。伦铜最低点在6500美元附近
，守住这一线将有望转为横档整理，沪铜往往在第一波下跌中创出明显低点，但由于本次存在国内调控的利空，沪铜也存在再次测试55000一线支撑的可能。
笔者认为，本轮商品市场全面调整的直接起因就是担心全球加息，进入6月以来，欧元已宣布加息25个基点，美元加息几乎已成定局，现在中国也宣布提高存款准备金率，其作用是减少商业银行的放贷量，而且此前央行就已经积极的进行公开市场的票据操作业务。因此，周五央行看似意外的措施其实早已在市场中提前反映了。当然，一次性将准备金率提高05％是非常厉害的调控方式，尽管其实际效果并不明显（中国外汇占款已成为货币供应量增加的主要渠道，这一块被动的货币供应增量无法控制），但他表达了管理层不把固定资产投资规模降下来誓不罢休的态度，对于市场的心理预期影响是很大的。
就铜市供应面来说，其牛市基础没有任何改变。在这一前提下，我们考察了自2001年开始的牛市行情，其中最大回撤幅度都在0.5到0.382之间，本轮铜市调整接近起涨点的0.382，已基本到位。经过深幅下跌后，铜市需要重新构筑底部形态，从时间上看，7、8月就进入消费淡季，也不支持价格马上起涨。
短线看，伦铜反弹压力在7200，由于连续两日未能站上这一压力，受到短期均线压制，其反弹结束，将展开二次探底过程，回落测试6500一线支撑。
沪铜今日在利空消息影响下大幅下跌，由于今日比价再次降低到8.6以下，对反套盘已经有吸引力，9月增仓量非常大，盘后持仓看明显有反套盘买入，这部分资金可能有助于在伦铜探底过程中保持沪铜不至于再出现恐慌性杀跌。
操作上，短线抢反弹的多单退场，等待二次探底成功。
（倍特分析师：邓宏）
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