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文华财经（编辑 何丽丽）--周三，短期连破关键支撑位的LME三月期铜价格报收十字星，收于6525美元，一定程度上表明了此价位多空分歧较大，价格很可能在此点位暂时获得支撑。而从今日的三月期铜亚洲走势，可以看出，价格目前维系了前两日构筑的有企稳迹象的新的调整平台下限：开盘价相当平稳，价格走势也在此基础上反弹上扬。技术上看，伦铜价格短期内连破关键点位，势如破竹，走势上需要一个近似报复性的反弹波动；而昨日k线所报收的十字星扫出了一条较长的上影线，表明了价格反弹上行的过程中阻力较大；因此价格目
前可能正在构筑新的有效整理区间，有待从暴跌企稳，预计后期走势仍将以弱势调整为主，价格短期大幅回升的可能性不大。
近日来伴随着期铜价格走势的快速滑落，铜自身的库存与现货升水状况依旧良好，仍将对价格产生一定的支撑作用。最新的LME铜库存总量已跌至10.5万吨以下，而现货升水受低位库存难改以及临近合约到期日影响，近两日从100点附近快速攀升，最新报价为141-151美元。表明了临近交割，现货渐紧的状况。特别是随着第三个星期三的到来，面对趋紧的现货供应状态，近月空头持仓的回补压力将越来越大，支持了短期内价格可能出现反弹的判断。
宏观方面，通胀压力日趋严峻，美元加息渐成事实，全球紧缩性的货币政策预期已导致股市、商品市场以及房地产市场等高风险市场损失惨重。包括中国通胀预期在内，市场一个月以来的下跌，都在不断的消化着这些利空因素所带来的不利影响，但到底消化的程度有多少、时间还要多久，很难量测。我们也只能通过价格上的量价反映，市场人气来简单感受。
市场上宏观利空情绪已笼罩一月，等到“不确定性”真的变为“确定”，后市就很可能会对近来日益紧张的铜供给状况作出反应。另外，黄金、美元等周边市场近期会对铜价企稳起到重要作用。笔者建议，铜价走势短期有待企稳、价格上扬需要突破关键点位，操作上还应以观望为主。在市场走势还存变数的情况下，仍不主张做空，谨慎等待。
今日沪铜走势低开高走，虽LME走势反弹，成交量骤增，主力合约0609也出现了大幅增仓。探究原因：一方面受伦铜反弹带动；而另一方面我认为源于沪铜连日来不断跌停的极端行情，极端的行情必将引起报复性的反弹。另外今日0606合约即将进入交割，空头头寸的主动回补，也会对铜价的反弹起到作用。
中国铜进口量累计下滑的势头仍未得到改善、而铜加工精炼费的谈判也可能以减产行动陷入僵局。一旦中国铜库存消耗殆尽，那么这个中长期利好的消息很可能支撑市场。不过这需要时间。
首创期货 肖静
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