北方期货：LME暂时止跌回稳 沪铜低开高走

　　文华财经(编辑 何丽丽)--在周三交易日，LME三个月铜价冲高回落，但没有继续下跌。当日国内铜价惯性低开，在铜价比值低位短暂停留后开始大幅上涨，收盘铜价比值较近期低位有所回升，但仍然处于偏低的水平。经过连续多个跌停交易之后，沪铜交易放出年内巨量，若LME三个月铜价在6200美元上方获得支撑，那么国内铜价的底部则可能已经探明。但目前LME铜价的技术形态依然偏弱，上档阻力在6800美元，因此国内铜价迅速恢复上涨的可能性也不是很大。由于国内铜价比值一直处在低端，因而国内铜价下跌的空间也将十分有限。LM E市场操作建议，观望。

　　套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　SH ￥ 59180 59380 59600 59500

　　LME$ 6745.5 6691 6626.5 6574

　　比值 8.773 8.875 8.994 9.051

　　前值 8.538 8.724 8.767 　

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开后大幅收升，铜价比值回升但仍处于低位

　　操作意见：可以持有正向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-6-15

　　月份 7月 8月 9月 10月

　　价格 59180 59380 59600 59500

　　1月价差 -200 -220 100 　

　　2月价差 -420 -120 　

　　3月价差 -320 　

　　2006-6-14

　　月份 6月 7月 8月 9月

　　价格 56910 57760 57600

　　1月价差 -850 160 　

　　2月价差 -690 　

　　3月价差 　

　　　

　　投机操作建议，观望为主，或少量买进

　　杨文虎