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本报特约数据评论员 蔡晋荣
截至北京时间6月8日23点，伦敦金属交易所(LME)铜价再度大跌440余美元，最新报7310美元/吨，这也是其盘中最低点。此前，隔夜伦敦铜价曾有一波较大幅度的反弹，伦铜当时最高一度回到7800美元上方。
支持铜价上涨的因素较多。智利国家铜业公司表示，其下属公司Norte矿区11月会提出新姿谈判要求，这会对铜矿供给产生一定影响。英国和欧洲央行将举行利率决策会议，市场预计英国利率仍维持4.5%水平不变，而预计ECB加息，这将对美元走强构成压力。9日公布的美国贸易赤字将成为市场关注的焦点，虽然目前市场对美联储加息有所预期，但随着加息空间渐缩，市场预期热点的结束，贸易赤字将重新成为市场关注的对象。
中国主要铜冶炼厂商今年下半年可能削减铜产量，这主要是缘于不断走低的加工费，国内冶炼商获利空间较小。这将构成后期铜价走高的支撑因素。
从国家发改委介绍中国电力发展状况来看，我国目前全国发电装机已达5.31亿千瓦，展望2010年全国发电装机容量估计将接近8亿千瓦，平均每年将新增6000万千瓦装机容量。而目前的电力建设只是在原来的紧张状况下有所缓解，并未出现过剩。因此电力建设仍将是拉动铜需求的一大因素。
当然也有不利消息。据传近期LME亚洲库存会增加近1万吨铜，短期可能对铜价构成轻微利空影响。尽管市场预期ECB近期将加息，但预计其加息的空间将会有限。7日，FED官员发表讲话认为美国核心通胀率可能已突破央行可接受区间的上端，如果通胀前景确实已改变，央行必须准备好对应政策。这显示FED对通胀的态度还是很明确的，通胀压力可能促使FED6月继续升息。
费城联邦储备银行的调查认为，有关分析师将美国上半年的经济增长调至4.2%，虽较6月前3.6%的预期要高，但从第一季度5.3%的经济增速来看，美国第二季度经济增长将呈趋缓态势，同时认为美国2006年的通胀预期为3.3%，而明年降至2.6%，这显示美国经济增长有从高峰滑落的迹象。
因此总的来看，近期美元近期加息预期会对铜价造成压力，但铜市供需基本面的状况仍然会支持铜价高位运行。
(本文作者系北京中期研发部高级分析师）
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