[机构看盘]鑫国联期货：铜价短线再度反弹，调整格局仍将继续

　　文华财经（编辑 李志伟）--上周五晚国际铜价承接周四的探底回升再度向上反弹，场内收盘价较前一交易日上涨210美元，收于7850美元，场外电子盘收盘价上涨190 美元，收于7815美元。

　　受此影响，今日沪铜各合约跳空高开，全天走势呈高开震荡上行走势。主力608合约早盘跳空高开于71780元，开盘后遭到空头打压期价震荡下探寻求支持，价格在7 1000一线获得 买盘的支持，早盘第一节创出全天最低价70860后企稳，随后期价呈窄幅整理，午后期价在LME电子盘带动下向上走强，尾市以涨停板价7 2190元报收。较前一交易日收盘价上涨1990元。成交30424手，持仓37498手，较昨日减352手。

　　

　　基本面消息面上，美国劳工部周五公布的数据显示，美国5月非农业就业人数增加7.5万人，低于市场预期，失业率为4.6%。4月修正后为增加1 2.6万人，失业率为4.7%，前值分别为13.8万人和4.7%。分析师对5月就业数据的评价不一。一些分析师认为其对市场带来负面影响，因其预示经济及铜需求不好。另一些分析师则认为其短期内提供了一些支撑，因其会使美元受压，转而会帮助金属价格。

墨西哥集团下属的C ananea铜矿工人正在进行为期四天的罢工。该矿为墨西哥最大的铜矿。此外，公司旗下的La Caridad铜矿工人自3月以来一直在进行罢工，公司在周四稍晚表示，受La Caridad铜矿的罢工影响，公司2006年的铜总产量预期将下滑。美国供应管理协会周四公布，美国5月ISM制造业指数为54.4，为2005年8月以来最低，4 月为57.3，3月为55.2。其中投入物价分项指数升至77.0，为2005年10月以来最高；就业分项指数为52.9；新订单分项指数为53.7，4月为5 7.6，3月为58.4。昨晚美国公布的其它一些经济数据也对金属市场形成利空，暗示经济因商品价格和利率上升而开始减缓。

美联储昨晚亦暗示未来将继续加息。周五，L ME交易所库存减少1300吨至109800吨。上海期货交易所上周周读库存数据显示，铜库存增加1009吨至46329吨。现货升水周五小幅上升，为b 100.0/110.0。周五公布的截止5月30日CFTC铜持仓报告称，基金持仓头寸没有大的变化，目前其尽空头寸为6300余手。

　　

　　LME技术图表上，价格继续维持其近期调整格局。分时图表中，周四价格在7300获得前期低点的支持，周五向上进行弱势反弹，目前在7900美元一线形成压力。技术指标方面，M A5、MA10与MA20形成交叉，且MA5有即将死叉MA10的迹象，短期均线系统目前对价格构成压制作用。震荡指标RSI（14）顽强地维持在50线上方运行，K D指标再度死叉发出空头卖出信号。趋势指标继续下行维持价格调整信号，MACD负柱棒继续扩展，DMI继续保持空头信号。我们认为，前期的大幅上涨动能已经被近期的下跌和反弹所完全消化，目前看中期调整格局已经初步形成，从8 790展开的调整走势过程及价格运行结构上看，价格目前处于A3浪的运行初期。短期均线系统对价格已经构成压力，震荡指标发出空头卖出信号，显示价格将进入一个短期震荡下行阶段。

　　

　　

　　沪铜指数技术图表上，今日价格未能对上周五的破位下行给予时间确认，价格呈强势反弹走势，期价重新收复MA30线。技术指标方面，短期均线系统对期价构成压制，显示短期调整走势仍将继续。今日收盘价重新收复M A30，显示短期走势仍有反复。震荡指标RSI（14）首日跌破50线重新回到强势区，慢速KD继续下行，MACD继续下行， DMI指标保持空头信号。

　　

　　

　　综合以上分析，我们认为，内外盘铜价目前处于短线震荡整理过程，并不能改变正在展开的新一轮下行格局，短期内价格将维持上周二展开的震荡下行的走势，此一走势可能正在演绎成为中期调整走势，从两市比价关系去看，沪铜比L ME更弱一些，近期价格将继续维持这一状态。

　　

　　交易上，短期价格将维持弱势下行寻求支持格局，多单继续离场观望，高位空头继续持仓，短线空头逢高仍可参与。

　　

　　鑫国联期货 薛勤