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文华财经（编辑 李志伟）--上海期铜周一呈现回升行情，尾盘触及涨停。上周LME等国际金属市场期铜出现了较大回落，但周四下探7300美元之后周五企稳回升。受之影响，今日沪铜高开，早盘略有回落，之后慢慢回升。后市尾盘各期合约纷纷触及涨停并以涨停作收。收盘时各期合约大多较上周五上涨2000元左右。其中成交最为活跃的三个月合约报72190元，较上周五上涨1990元。
LME金属市场上周五逆转周四大部分跌幅收升，据析因金属疲势吸引部分投资者在持续动荡的行情中买入。三个月期铜在综合交易中收报每吨7850美元,较周四收盘升210美元。铜价自5月11日触及8800美元以来已挫跌过1000美元,因宏观经济忧虑,通膨和利率飚升打压了多数金融市场的人气。
COMEX期铜周五在动荡交易中收升3.3%,据析金属周四大跌后出现一些空头回补以及低接买盘。但市况仍异常清淡,由于波动性增加基金持观望态度。
沪铜交易商称，上周五沪铜在连续两天跌停之后企稳，收盘已经由低位回升。加上周五LME等国际金属市场铜价的反弹因素，今日沪铜继续回升反弹。早盘市场人气尚不稳定，但后市铜价随着多头人气的重新聚集而不断走强，直至涨停。
巴克莱资本国际在报告中指出,铜价的大幅波动行情仍可能继续,远期合约曲线反映出隐含波动率大幅增加。报告称近月合约隐含波动率5月中升至70%,目前为60%,去年同期仅为19%。
LME交易员和分析师一直重申,高价格和高风险已经影响了LME的传统交易,基金已经成为金属价格的主要推动力。交易员还指出,金属市场仍缺乏流动性,鲜有新基金流入。
五月份LME三个月期铜多次在8000美元上方演练跳水，但铜价两度在7300美元一线获得支撑，从而形成了以8000美元为轴心的宽幅震荡区间。如果将波幅与铜价本身以及这两年铜价的上涨幅度相比，可以发现铜价的修正仍然是温和的，且在创出8800美元之后，渐渐出现找到价格新的平衡。
鉴于社会各方对高铜价的接受和渐渐认同、铜市场本身仍处于市场供应极度紧张状况，以及对支持市场主流资金做多的题材未有动摇等方面分析，我们认为当前的基本面对于铜价进一步保持原来的上升趋势仍然具有建设意义。
现货参考价：70150-70700元/吨，较上周五上涨1925元。
LME/SHFE期铜比价72190/7965＝1：9.0634（数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
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蔡 洛 益
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