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文华财经（编辑 纪方）--本周，铜价走势跌宕起伏，继续维持上个星期涨跌互现的调整格局。
周一，在LME期铜价格上周五大幅暴挫的影响下，继续走低，但随后受到7200点及30日均线支撑，试探性触底回升，技术上大体给出了本次调整的震荡下限。其后，价格走势如“过山车”般，投机力量纷纷围绕8000美元展开巨幅波动。虽然其间涨跌激烈，但调整重心有
企稳迹象，料后市价格出现进一步大幅下跌的可能性不大，短期仍可能继续维持调整状态。
从宏观基本面来看，此轮下跌的导火索并不是铜市本身紧张的供求状况发生了扭转导致的，而是充满不确定性的全球货币升息政策，以及通胀预期有可能损害全球经济增长的言论引致的。而美国上周末及本周所公布的一系列“好坏参半”的经济数据，无疑都对左右市场上的多空人气起着相当重要的引导作用。然而，这些宏观因素并不仅仅影响着基本金属市场，包括原油、黄金、甚至股市在内的其他高风险市场都程度不一的受其影响。可以说，该类风险是不可避免的。而从目前看，欧洲、美国以及日本都有可能将升息的预期变为现实。此类风险很可能在短期内对基本金属市场上的资金流动量造成相当大的威胁。但从中长期走势看决定期价价格的最关键因素应是品种自身的供求状况，而铜在此方面仍未有明显改善。一方面出于世界经济良好增长的预期，需求强劲；而另一方面全球铜供给受罢工、故障、自然灾害等影响增长缓慢。因此从中长期来看，特别是在库存持续下降的基础上，铜市紧张的基本面状况仍将支撑铜价。综上所述，虽然宏观方面压力多多，但其并不是决定铜价中长期走势的最根本因素，一旦走出调整区间，铜价上行的可能性还是有的。
从技术面角度看，此轮深幅调整是相当必要的，只有在消化了前期的巨大泡沫之后，价格才能重新回归理性通道。我们看到虽然均线组合已发生交叉，甚至沪铜市场由于涨跌停板频繁，已经出现了两次交叉，但不可否认的是，长期均线的向好依然存在，它从目前来看也支撑着远期市场的看好。但由于短期均线仍未上扬，处于波动之中，因此调整应该还会继续。另外从LME期铜周K线来看，本周走势较上周来说也有止跌调整的意味，虽然上影线较长，从一定程度上表明了多头心理上的不坚定气氛，但仍还是收复了部分失地，较上周有所好转。
最后从市场人气来看，本周大起大落的涨跌与其有着直接关系。受宏观方面不确定性影响，多空双方的分歧继续加大，再加上投资者的浮躁心理，价格易受其影响暴涨暴跌。另外，依旧低迷的市场流动性，行情的巨幅波动等等也使得市场整体观望气氛浓烈，交投淡静，从而进一步放大了波动幅度。特别是在期铜市场入市方面的保证金调整也加剧了市场流动性风险。继LME调高保证金比例之后，本周沪市与COMEX也纷纷宣布提高了各自的保证金水平，加强控险能力。因此，在短期波幅剧烈、流动性不足的市场中进行短线投机操作，风险与难度都相当的大，建议观望为主。
沪市来看，由于涨跌停板限制，比价与进出口盈亏等很多数据，都有失真的成分；现货更因期价巨幅波动影响，涨跌互现。另外同样受停板限制，其操作止损难度较LME更大，短线操作更应以谨慎观望为主。短期仍将伴随伦铜走势涨跌。
操作建议：
市场波幅剧烈，短线操作难度极大，观望为主；
中线可逢低少量做多；空头中长线不宜。
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