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昨晚国际铜价再度向世人展示价格在大牛市中的表现形式，价格刷新了该商品的单日最大涨幅，全天交易呈单边上扬走势，场内收盘价较前一交易日上涨8 70美元，收于8460美元，涨幅达11.46%，场外电子盘收盘价上涨727.5美元，收于8300美元，涨幅达9.61%。受此影响，今日沪铜各合约以涨停板价格完成全天交易。主力6 08合约报收于73850元。较昨日收盘价上涨3200元。成交38手，持仓36124手，较昨日减24手。
基本面消息面上，LME金属周二大幅上涨，基金买盘令空头被迫回补部位，但是市场交投淡静。期铜最初似乎要进行一日的盘整，但是午后的基金买盘令市场重拾升势，在铜价突破8 000美元的关键心理关口之后，涨势加速。有分析师指出，期铜价格巨幅波动可能导致市场人士将再度呼吁LME展开针对“市场秩序”的检查，“鉴于铜市基本面强劲，L ME也没有什么办法。”周二NYMEX交易所两次暂停COMEX期铜交易，因价格触及20美分/磅的日涨幅上限。分析师指出，在铜价巨幅波动的市场，交易商将努力将风险系数降至最低，这将进一步抑制市场的流动性。瑞银分析师R obin Bhar称，“上周造成期铜下滑的因素--中国经济成长和通膨忧虑等仍在。”COMEX市场一分析师Peter Grandich认为金属市场修正过度。他表示，铜市场供应过度短缺，全球经济减缓已开始。AG Edwards场内分析师Jim Quinn表示，“价格升得越高，就越不稳定。”周二L ME交易所库存减少175吨至107150吨。现货升水周二为b140.0/150.0b。
日K线技术图表上，期价在触及对前期涨幅的修正过程的0.382位置时获得了支持，价格展开短线向上反弹走势，日收盘价重新收复短期均线，但短期均线M A5和MA10继续保持交叉状态，对期价不能构成技术性支持，技术指标方面，震荡指标RSI（14）自54.16反转向上，继续反映价格强势。ma cd维持多头离场信号但负柱棒收敛，显示短期价格继续维持整理。周K线图表上，上周K线实体以一根大阴线将上周的大阳线实体完全吞没，显示价格上方压力很大，但周收盘价仍旧得到5 周均线支持，显示中期趋势尚未发出调整信号。我们认为，短期均线首次出现高位交叉并且尚未获得修复，技术指标维持前期多头离场信号，显示价格进入一个短期高位震荡整理阶段，虽然周线图表尚未发出中期调整信号，但日线图表走势演绎成为中期调整格局的可能性正在逐步加强，从8 790展开的调整走势过程及价格运行结构上看，市场仍旧维持着短期调整格局，价格在前期涨幅的0.382位置获得支持形成反弹，目前其反弹高度是否已经完成还有待观察，结合其运行结构将有利于对中期后市的研判，我们仍将密切关注这一过程。
沪铜指数技术图表上，价格同样在接近本轮上涨幅度的0.382回调位置时获得支持向上反弹，日收盘价重新收复MA20，上方目前面临MA5的压制，技术指标方面，震荡指标R SI（14）在50线之上向上反弹，慢速kd继续下行，趋势指标继续下行，维持多头离场信号。由于LME昨晚强劲反弹，造成两个市场比价关系再度拉大，只要L ME能维持在8000美元之上，沪铜就将延续目前的反弹走势，但这尚难改变近期的调整走势格局。我们认为，短期内价格将维持高位震荡格局，是否能够演绎成为中期调整走势目前还有待观察，从两市比价关系去看，沪铜仍将继续补涨。
综合以上分析，我们认为，内外盘铜价的短期调整格局已经形成，价格的反弹并不能立即改变这一格局，是否能演绎成为中期调整走势目前仍需观察。交易上，两市比价关系拉开，沪铜将会继续补涨，多单逢低可短线参与，高位空头减仓观望，短线空头暂不参与。
鑫国联期货 薛勤
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