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文华财经（编辑 纪方）--昨晚国际铜价在接近自4670上涨至8790涨幅的0.382位置时获得了短线支持向上反弹，全天交易呈探底回升走势，场内收盘价较前一交易日收高4 0美元，收于7590美元，场外电子盘收盘价收低2.5美元，收于7572.5美元。
沪铜今日继续向下扩展其近期下跌空间。主力608合约早盘跳空低开于72500元，瞬间创下全天最高价72990元后，期价随即在空头打压下震荡下跌，早盘第一节在触及跌停板价后
有少量买盘介入向上反弹，第二节价格呈低位震荡格局，午后价格一度封住跌停板，尾市买盘再度进场打开停板，收于7 0650元。较昨日收盘价下跌3270元。成交52962手，持仓36148手，较昨日大幅增仓5846手。
基本面消息面上，交易商表示，贵金属市场走强和美元走软为期铜提供了支撑。市场人士称，市场存在投机性资金大批撤出市场后继续修正的风险，但从长期来看，较为健康的需求很可能为期铜提供稳定的支撑。一交易商表示，“没有人长线做空，人们已经太多地尝过这些（做空）苦头了，期铜仍有可能迅速反弹。”C OMEX市场期铜价格昨晚收跌，交易商表示，获利了结是造成期铜收跌的主要原因，但是大多数市场人士仍认为，期铜市场的上涨趋势仍然完好，尽管近期期铜出现了修正走势。T riland金属公司的分析师表示，期铜在不安的氛围中上下波动，但是贵金属能够继续自低点回升且美元走软等为市场提供支撑。巴克利资本在伦敦的分析师称，上周美国消费者价格指数数据高于市场预期，引发市场人士忧虑美国将继续升息，这又引发了基金针对金属市场的获利了结，令期铜较5 月11日的高点下跌了18.9%。“我们认为，那些不太坚定的多头正在出局，一旦当前担忧的问题获得解决，可帮助市场确立强劲的上行趋势。”瑞银分析师称，“一旦修正完成，基金和投资者将逢低买入。”上周五公布的截止5 月16日CFTC铜持仓报告称，基金继续减持多头，且微增空头，目前其尽空头寸为2400余手。周一L ME交易所库存增加500吨至107325吨。现货升水周一为b80.0/90.0。
LME日K线技术图表上，期价在触及对前期涨幅的修正过程的0.382位置时获得了支持，价格展开短线向上反弹走势，日收盘价继续维持在M A20之下，短期均线MA5和MA10对价格构成了价格下跌的技术性压力，技术指标方面，震荡指标继续下行，RSI（14）下降至54.16，尚未进入弱势区。个别趋势指标亦维持多头离场信号并继续下行，显示短期价格已经开始转弱。周K 线图表上，上周K线实体以一根大阴线将上周的大阳线实体完全吞没，显示价格上方压力很大，但周收盘价仍旧得到5周均线支持，显示中期趋势尚未发出调整信号。我们认为，目前，短期均线系统对价格形成了一定的压制，且短期均线首次出现高位交叉，这将进一步在技术上对价格形成压力，技术指标也发出前期多头离场信号，显示价格将进入一个短期高位震荡整理阶段，虽然周线图表尚未发出中期调整信号，但日线图表走势演绎成为中期调整格局的可能性正在逐步加强，从近期交易中反映出的获利了结愿望以及区间高点沽空压力来看，市场短期内调整格局已经明确，很难重新走强，昨晚价格在前期涨幅的0 .382位置获得支持形成反弹，其反弹高度以及运行结构将有利于对中期后市的研判。
沪铜指数技术图表上，价格今日继续大幅下跌，成交量有所放大，说明市场对后市的分歧再起。日K线技术图表上，价格跌穿MA20，MA5与M A10形成高位交叉并下行，将在短期内对价格形成压制，技术指标方面，震荡指标继续向下运行，个别趋势指标维持多头离场信号并继续下行，显示价格进入震荡整理阶段。通过今日的补跌，沪铜也已接近本轮上涨幅度的0 .382回撤位，短期内沪铜价格将恢复与国际铜价保持联动。我们认为，目前价格高位震荡格局已经形成，并且形成中期调整走势的可能性正在加强，但还需要一次向上反弹的过程来给予证明，并且短期下跌幅度过大，空头获利了结愿望以及逢低买盘兴趣会逐步加强，这将对价格构成一定的支持，从而可能导致价格的首次反弹，这需要投资者保持高度警惕。
综合以上分析，我们认为，内外盘铜价的短期调整格局均已经形成，中期调整预期正在加强，并且其震荡区间下沿尚未探明，应还会继续向下寻找。L ME短线压力位目前处于7800一线。交易上，LME铜价的下行尚未结束，沪铜亦会继续跟随，多单离场观望，中线空头持有，短线做空暂不参与。
鑫国联期货 薛勤
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