[机构看盘]倍特期货：沪铝短期将向上确认调整

　　文华财经（编辑 纪方）--伦敦金属交易所(LME)基本金属周一在空头回补推动下多数收高. 三个月期铝报2760美元,上涨40美元，当天持仓增加2504口，且反弹势头较铜相对强劲，显示有部分多头重新进场。周一成交量113659口，库存小幅减少25吨。现货/三个月贴水25/24。

　　受伦敦铝反弹影响，国内沪铝各合约小幅跳高开盘，在经历了短暂的冲高以后，受沪铜 跳水影响也急速下探，主力合约608在最深下探20900以后受空头（保值卖盘）的回补推动拐头急速反弹，随后在区间21330-21200之间做震荡整理，午后伴随沪铜的再次跳水，沪铝再次下探，但是这次明显较上午来说，力度不大，随着空头的进一步回补，短线多头也推波助澜，最终尾盘以21560较高价格收盘。

　　周五上海现货价格报21010元，较上周一涨255元；期货当月收21200，高于现货价格。

　　消息面上：中国有色金属工业协会统计，2006年4月份我国电解铝产量增加至72.07万吨，同比增长16.43％；前4个月累计产量274.93万吨，同比增长了15.37％。可以看出，随着国内外铝价的上涨，国内电解铝产能的利用率在提高。

　　伦敦5月22日消息，国际铝业协会（IAI）初步数据显示，4月原铝日均产量持平于3月的6.53万吨，2005年4月则为6.38万吨。

　　4月（30天）总产量为196.0万吨，月（31天）为202.4万吨，2005年4月为191.5万吨。

　　机构方面：JP摩根分析师Jon Bergtheil表示，在近期美国经济数据公布后,有一种更为平衡的看法,认为经济成长和金属需求将不会像六个月前那样热,2006年下半年市场将会降温……同时供应将持续增长,库存将会不断增加,但增长的速度料将缓慢,因此我们预期不会增长太多。”但是巴克莱资本的一份报告认为,那些不太坚定的多头正在出局,一旦当前担忧的问题获得解决,可帮助市场确立强劲的总体向上的趋势。

　　

汇率方面，周一投资者对美国经济及利率前景感到紧张不安，美元于震荡走势中下跌，预期这种趋势短期还将延续。

　　目前在伦敦铝的分时图表中，自3310所开始的调整截至周一的伦敦场内交易时间刚好走完清晰的abc（5-3-5）结构后开始反弹，这标志着短期调整A的有可能结束，接着将演化B浪反弹，如果后市上破2835（a浪底）这种预期就成立，那么后市将有望见到3050一线。

　　国内方面，周二现货当月一度下探20710，受铝生产成本限制，跌破20000的可能偏小，所以周二的反弹可以说是保值盘受成本考虑的主动退出。

　　后市如果伦敦一旦反弹到3000一线，那么国内608合约将见到22800一线的价格。

　　策略：长线多头思维不变，中期按调整行情对待，短线运行在下跌调整的反弹确认中。

　　（倍特分析师：高野）