[机构看盘]北方期货：沪铜因沉重抛压而收低，调整行情暂未结束

　　文华财经（编辑 纪方）--周二LME铜价在期锌大幅反弹带动下稍稍回升，不过铜价调整是否结束尚不好定论。当日上海市场铜价低开后继续大幅走低，上海交易表现十分疲弱，铜价比值收敛至9.3附近，应该说国内铜价有过度下跌的迹象，这与行情大幅下跌之后买盘心态不稳定有关。由于国内对铜的潜在需求不会改变，因而铜价比值走低将只会是暂时现象。但在国内铜价表现疲软的情况下，暂时选择观望适宜。LME市场操作建议，适量持有远期多头头寸。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 6月 7月 8月 9月

　　SH ￥ 70600 70800 70650 70360

　　LME$ 7690 7670 7610 7550

　　比值 9.181 9.231 9.284 9.319

　　前值 9.911 9.957 10.080 10.147

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜大幅下跌，铜价比值急剧收敛

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-5-23

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 70600 70800 70650 70360

　　1月价差 -200 150 290 　

　　2月价差 -50 440 　 　

　　3月价差 240 　 　 　

　　2006-5-22

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 73600 73670 73920 73750

　　1月价差 -70 -250 170 　

　　2月价差 -320 -80 　 　

　　3月价差 -150 　 　 　

　　

　　投机操作建议，观望，等待合适买进机会

　　

　　杨文虎