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文华财经（编辑 何丽丽）--昨晚国际铜价再度展开下跌走势，全天交易呈震荡下行走势，场内收盘价较前一交易日下跌205美元，收于8120美元，场外电子盘收盘价下跌4 05美元，收于8025美元。
受此影响，今日沪铜再度跌停。主力608合约早盘以跌停板价78480元开盘，瞬间受空头回补买盘推动向上反弹，至全天最高价78780元，随即被多头止损盘及新空卖盘打至跌停，
午后第一节开盘时又曾一度打开停板，但仅仅反弹了6 0元就无功而返，尾市以跌停板报收。较昨日收盘价下跌3300元。成交8228手，持仓30762手，较上一交易日减2464手。
基本面消息面上，市场参与者表示，由于缺乏流动性以及波幅巨大，使很多潜在的投资者离场观望。瑞银集团分析师Robin Bhar称，“这么巨大的波动罕见，做短线预测极为困难。”一分析师表示，“市场上有两股基金，一种是在高点抛售，另外一种在低点买入，因此市况动荡。”为应对波动性上升及违约风险的加大，L ME的清算公司本周稍早将期铜交易的初始保证金提高至每吨1000美元。Bhar称此举可能增加短期的波动性。交易商和分析师表示，压力来自于美元的走强，技术性因素以及对近期涨幅过大产生的忧虑，美元走强亦拖累贵金属期价。一交易商表示，“不安的投资者正进行双向操作。”他和部分分析师将周三铜市大幅走低归因于投机性清算。他表示近期成交量低于正常水准，因价格波幅巨大。该交易商说，“当市场开始走跌，空头回补带动市场重新上升，不过在回升到高点后，一些多头部分开始了结获利，铜价重返下跌轨道，这是一个双向波动的市场。”另外一个交易商认为是基金抛盘。周三，L ME交易所库存减少1225吨至107925吨。现货升水周三为b127.0/137.0。
LME技术图表上，昨晚的收盘价再度击穿MA5并收在了MA10之下，价格的短期震荡下行的技术性特征更为明显，技术指标方面，震荡指标继续维持多头离场信号并继续下行，个别趋势指标亦发出多头离场信号，显示短期价格已经开始转弱。我们认为，目前，短期均线系统对价格上涨的支持作用已经不在，技术指标发出信号显示价格将进入一个短期高位震荡整理阶段，演绎成为中期调整格局的可能性正在逐步加强，从价格的短期上涨幅度造成的获利了结愿望来看，市场短期内调整格局已经明确，很难重新走强，这将有利于对中期后市的研判。
沪铜指数技术图表上，价格今日有效击穿了MA5，下方MA10明日将承受考验，技术指标方面，震荡指标在前几日发出多头离场信号后继续向下运行，趋势指标正在收敛，仍未发出多头离场信号。短期内价格仍将与国际铜价保持联动。我们认为，短期内的价格高位震荡格局已经形成，是否能够演绎成为中期调整走势目前还有待观察，但从近几日的走势上去看，价格的震荡区间还会继续向下扩展，这需要投资者保持高度民主警惕。
综合以上分析，我们认为，内外盘铜价的短期调整格局均已经形成，并且其震荡区间应会继续向下扩展，并且运行时间不会低于今年2月初展开的调整过程的1 /2。交易上，LME铜价的下行尚未结束，沪铜亦会跟随，多单离场观望，空头短线参与。
鑫国联期货 薛勤
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