[机构看盘]北方期货：沪铜宽幅震荡，趋势不变

http://finance.sina.com.cn 2006年05月17日 15:53 文华财经

　　文华财经(编辑明丽娜)--今天沪铜大幅高开后展开宽幅震荡，震荡幅度十分巨大，市场风险可见一斑。虽然期货价格波动异常剧烈，不过国内现货铜价保持相对稳定。从LME铜市场持仓结构来看，近月多头平仓量并不很大，长线头寸则保持稳定，在基本面条件不会有改变的情况之下，铜价趋势料难改变。鉴于价格波动风险巨大，投资者当轻仓参与交易。LME市场操作建议，持多远期合约。

　　套利机会分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 6月 7月 8月 9月

　　SH ￥ 80900 81330 81780 81500

　　LME$ 8634 8591.5 8515 8433

　　比值 9.370 9.466 9.604 9.664

　　前值 9.930 10.061 10.180 10.143

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜宽幅震荡，铜价比值保持强势

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-5-17

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 80900 81330 81780 81500

　　1月价差 -430 -450 280 　

　　2月价差 -880 -170 　　

　　3月价差 -600 　　　

　　2006-5-16

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 79390 80020 80210 79950

　　1月价差 -630 -190 260 　

　　2月价差 -820 70 　　

　　3月价差 -560 　

　　投机操作建议，适量持有多头头寸

　　杨文虎