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今年以来，铜价疯涨。5月10日，伦敦金属交易所(LME)的三个月期铜的价格涨至每吨8005美元，比两个月前上涨了62%！在期铜多头的凯歌声中，中国国储物资调节中心(简称国储)的命运再成焦点。
5月15日出版的《财经》杂志披露，去年11月，伦敦金属交易所突然爆出国储期铜巨亏案：国储物资调节中心进出口处副处长、“明星交易员”刘其兵于去年9月间抛出了巨量—
—一般认为是20万吨左右——期铜空单，由于期铜价格随后由每吨3000多美元猛涨至3700美元，国储仓位即将爆仓。
由于国储及其最终上级主管部门始终守口如瓶，诸多核心事实长期在云雾之中。《财经》杂志记者在美国加利福尼亚州采访到国储期铜交易主要经纪商Sempra的关键人士，获知当初刘其兵案的重要事实。刘其兵的巨额空单，即通过Sempra Commodities等数家经纪公司下单。
Sempra Energy法律部负责人向《财经》证实，他们为刘其兵的交易提供了授信额度。经纪公司向客户提供授信额度并不罕见，但这相当于贷给客户“赌资”，一般只有实力较强的期货经纪公司对资信极佳的客户才会作如此安排。由于刘其兵代表国储在伦敦市场上交易多年，市场周知“他是代表国储局操作的”，后者得以“优质客户”形象获得授信。
当刘其兵空单出现巨亏之后，Sempra以及另外多家同样向刘提供授信的经纪公司，于2005年11月底联袂赴京，与中国政府有关部门谈判。谈判进展显然并不容易。Sempra主管金属交易的负责人“在北京住了三个月之久”。他们原本希望中国政府有关部门承担全部交易损失，但随着谈判进展，这显见得已不可能。
最终，双方于今年2月间达成协议，各自承担一半的损失。“我们损失了很多很多个百万美元(many many millions)。”这位人士说，据他所知，其他经纪商最终亦接受了类似的分担方案。这位人士明确告诉《财经》，在Sempra Energy公司年报中，在大宗商品交易项目中的金属交易项下，2004年度与2005年度利润差别“很大”，“最主要的原因就在于这笔损失”。
按照这位人士所称“大多数损失”来自刘其兵交易这一说法，《财经》以保守的方法取这笔差额的二分之一，可估算Sempra Energy在刘其兵一案中至少损失了6300万美元。由于双方各担一半损失，亦可推出刘其兵通过Sempra所下空单的损失不下于1.26亿美元——这一数字尚未计入刘其兵通过其他经纪商所下空单的损失。
虽然包括Sempra Energy在内的诸家经纪商了结了各自在这宗交易中的损失，但这并不必然意味着国储已经在去年底合约到期之前平仓离场。事实上，观察家们普遍认为，从市况来看，国储当时大规模平仓以及实物交割的可能性均不大。一般认为，相当大一部分仓位被展期。
若这是事实，无异于国储将这场危险的赌局继续下去，亦为此付出了更大代价。今年以来期铜价格上涨超过70%，与去年刘其兵爆仓之时的3700美元左右的价格，已完全不可同日而语。期货名言“空头不死，多头不止”，其中有惨痛的教训。
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国储期铜亏损调查
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