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伦敦金属交易所基本金属周五大多下跌，期铜振荡走低，盘中期价维持窄幅区间波动，场内交易尾盘收于全日低点，终盘报收于8460美元，下跌了140美元，成交量为81702；期铝追随期铜走势，振荡下滑，回吐前一交易日大部分涨幅，场内交易终盘报收于3095美元，下跌了85美元，成交量为134736。
上周五LME有四个仓库铜库存发生变化，鹿特丹地区铜库存继续在增加之中，周五增加了1000吨，新加坡也稍有增加，韩国两个仓库继续下降，总库存稍稍增加了300吨，目前铜库存有从亚洲地区向西方转移的迹象。铜库存的增加以及铜价的下降导致铜现货升水有所下降，回落至200美元下方，最新报价为180/190，仍处于近期高位。从隔月升贴水来看，远期合约隔月价差有所收窄，不过仍然大大超过近期合约，现货升水仍有继续上升的空间，可能会再次上升至200美元上方。
沪铜上周五现货合约表现最差，现货月605合约对606收盘出现1200元的贴水，这是有史以来最大的贴水，如此之大的贴水本可以吸引投资者进行买入605抛出606进行无风险套利，但是市场并没有出现这些套利者入场拉进两合约的价差，说明在铜价过度上涨之后市场明显缺乏介入现货交易的资金，在缺乏资金的情况下现货月可能会继续保持较大的贴水，远期合约的过高也会继续维持下去，不过这样的情况不会维持太长时间，风险低的套利机会最终会吸引资金入市。
技术上，LME铜价上周五进入振荡整理之中，但是由于前期上涨幅度过大，铜价所需的调整幅度很大，目前铜价仍处于前期历史高位附近，不排除铜价继续上冲，铜价上涨惯性仍然存在；期铝在突破3000美元之后冲高回落，期铝涨势一直比较稳健，预期期铝会进行调整，后市仍然看涨。
操作上，继续持有铝多头头寸；铜远期合约正套机会已出现较大利润，如有机会可再次参与。
长城伟业期货经纪有限公司 李榕
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