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本周沪铜基本以连续涨停的形式跳跃推升，幅度达1万多点！这是前所未有的景象。目前的高度已经与珠穆朗玛峰（8848m）差不多了，这是过去无法想象的。尽管2003年1月，我曾经写过一篇战略性看涨的文章--《LME铜牛市，中国造》，但当时也就把心理目标定在3000美元（在那时也算是疯子了）；而如今面对8000多美元的铜价，只能是感慨：人的智慧与市场相比永远不会在一个层面上。
LME当前状况是：25万张的持仓依然庞大；而库存仅有11万吨，现货/3M的升水达200美元。可以看出，由于供应的稀少，投机资金的充裕，需求的旺盛，空头成了无米之炊，市场的定价权只能是多头。
从基本大环境看：原油的强势仍将持续数年，100美元/桶并不是个梦想；贵金属亦是如此，1000美元/盎司的黄金已近在咫尺；尤其是，美元下半年将再次大幅度贬值，这种效应不亚于73年的布雷顿森林体系破裂时的情形。通货膨胀的时代已经来临，金属铜不过是个前兆而已，同时预示着一个伟大国家在21世纪的崛起-中国！
也许，现在分析基本面没有意义。多年前曾读过一本书《亚当理论》，其重要的一条法则是：将抄底与摸顶的想法从脑袋里抹去！也就是说：要废除个人的小智慧。因为你的分析，你的想象，束缚了你的操作，市场总是给逆势操作者震惊，而给顺势而为者惊喜。期货市场的价格是市场选择的结果，是多空竟拍的表现。铜能够长时间的处于这种亢奋的趋势中，必有其存在的合理性。用一个极端的比喻：无助人的沙漠里逃生，一瓶矿泉水的价格是多少？
职业经理的投资核心是：与市场为友，顺应市场大的潮流，同时控制风险。这就是与市场和谐相处。
（投资研究部 吉明）
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