[机构看盘]北方期货：沪铜连续涨停，涨势不变

　　LME铜价继昨日大幅上涨之后，在亚洲交易时段延续上涨势头，临近上海收盘，LME三个月铜价在昨日上涨的180美元的基础上继续上涨了200美元，受此推动沪铜当日高开高走并收于涨停。在铜市场持仓和库存显著不成对比的情况下，投机资金买进策略依然没有改变，铜价上涨几无抵抗。如果铜价上涨的结果没有改变市场的消费习惯，那么铜价涨到多高都不算高，当然铜价上涨离不开基本面和投机资金双重因素支持。国内方面，由于冶炼厂商面临原料危机，因而势必精炼铜产量增长，而消费增长并未显著放缓，因此潜在的进口需求十分旺 盛，国内铜价料保持坚挺。LME市场操作建议，持多远期合约。

　　

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 79000 79070 79490 79360

　　LME$ 8395.5 8352.5 8322.5 8277.5

　　比值 9.410 9.467 9.551 9.587

　　前值 9.427 9.502 9.517 9.538

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜强势收高，铜价比值保持坚挺

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-5-11

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 79000 79070 79490 79360

　　1月价差 -70 -420 130 　

　　2月价差 -490 -290 　 　

　　3月价差 -360 　 　 　

　　2006-5-10

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 76200 76400 76110 75970

　　1月价差 -200 290 140 　

　　2月价差 90 430 　 　

　　3月价差 230 　

　　　 　

　　投机操作建议，持有多头头寸

　　

　　杨文虎