[机构看盘]北方期货：沪铜再触涨停，涨势仍在继续

　　LME铜价继昨日大幅上涨之后，在亚洲交易时段继续上涨，盘中一度冲上8000美元，受此激励沪铜当日交易再触涨停。有交易商表示，现货铜精矿加工费用在最近几周大幅下挫，因铜矿供应紧张，这也预示着精铜产量增长也将不会乐观。供应紧张是推动铜价上涨的一个重要基础，同时大规模资金囤积铜市场也意味着铜价还承担类资产属性，很显然钱多于货的局面使得空头资金深陷其中而不可拔，因此我们也难看到铜价走势会有大的转变。预计在较长一段时间内，铜价都会稳步上涨，除非消费商因成本上升而降低消费或使用替代品。LME市 场操作建议，持多远期合约。

　　

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 76200 76400 76110 75970

　　LME$ 8083 8040 7997 7965

　　比值 9.427 9.502 9.517 9.538

　　前值 9.397 9.472 9.503 9.536

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜强势收高，铜价比值保持坚挺。

　　操作意见：观望。

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-5-10

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 76200 76400 76110 75970

　　1月价差 -200 290 140 　

　　2月价差 90 430 　 　

　　3月价差 230 　 　 　

　　2006-5-9

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 73200 73390 73210 72850

　　1月价差 -190 180 360 　

　　2月价差 -10 540 　 　

　　3月价差 350 　 　 　

　　

　　投机操作建议，持有多头头寸。

　　

　　杨文虎