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周三LME铜价交易表现相对温和，盘中最高摸至7400美元，终盘收在7287美元。临近五一假期，LME铜价当月上涨幅度接近2000美元，这样的上涨表现是无以形容的。在铜价上涨过程中，我们鲜有看到空头资金有抵抗出现，而长线持仓几乎没有大的变化。供应紧张是铜价上涨的基本条件，而低库存背景下的大规模多空资金对垒结果的天平已经倾向于多方，因此铜价易涨难跌格局不会轻易发生改变。一边是在短期积累了巨大的利润涨幅，而另一边却没有大的利空或者力量可以打压铜价回落，铜价涨跌意愿似乎也掌握在多方之手，这无疑增加
了后市的研判难度。总而言之，铜价的牛市仍然没有走完，后市还会走到更高的价格位置，但考虑到夏季消费淡季的到来，未来2月追涨不宜。LME市场操作建议，继续等量卖出7月到期的看涨看跌期权，风险承受力大于1000美元。
若以9.30～9.50比值计算，当日8月铜价运行区间可能落于67740～69230
若以国内7月铜做9.30～9.50比值计算，当日7月铜运行区间可能落于67740～69230
若以国内6月铜做9.30～9.50比值计算，当日6月铜价运行区间可能落于67740～69230
周二5月铜价与LME三月铜价比值为9.54
国内操作建议，继续观望
杨文虎
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