[机构看盘]北方期货：沪铜再度涨停，节前强势难改

　　昨日LME铜价大涨490美元，沪铜价格毫无悬念的以涨停板收盘。在临近终盘，因LME铜价出现滑落使得沪铜市场开始出现一些平仓卖盘，但最终LME铜价没有持续下滑，沪铜牢牢封住涨停。与往日交易不同，在昨日LME金属价格上涨中期铜可以说是一枝独秀，涨幅遥遥领先其他品种。铜价持续上涨表现已经超乎市场绝大多数投资者的想象，但是这样的表现或许还仅仅是一个开端。铜市场供给能力的薄弱使得空头资金处于无为的状态，多空博弈天平已显著向多方倾斜。不过短期惊人的涨幅使的铜市场的风险也处于不可估量的阶段，操作上暂时 规避为上。LME操作建议，等量卖出7月到期看涨看跌期权，风险抗击能力在1000-1200美元。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 66660 66490 66400 66250

　　LME$ 7302 7255.5 7206 7149

　　比值 9.129 9.164 9.215 9.267

　　周五前值 9.332 9.375 9.433 9.497

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜涨停限制铜价比值

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-4-26

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 66660 66490 66400 66250

　　1月价差 170 90 150 　

　　2月价差 260 240 　 　

　　3月价差 410 　 　 　

　　2006-4-25

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 64390 64300 64270 64130

　　1月价差 90 30 140 　

　　2月价差 120 170 　 　

　　3月价差 260 　 　 　

　　

　　投机操作建议，继续观望。

　　

　　（杨文虎）