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本周一伦铜市场小幅收阴，但受多头获利抛盘以及原油下跌影响，铜价自早盘所创高点处明显回落。LME三月期铜收盘报6750美元，跌29.5美元，早盘曾触及6925美元新高。伦铜库存下降550吨，至117450吨；现货对三月期铜升水再度回升至120美元一线。
沪铜市场本周二继续补涨，交投活跃，铜价跳空开盘后在空头回补买盘推动下继续向上攀升。主力合约沪铜607收盘报64270元，涨2120元。总持仓减少4864手，至94816手；总
成交放大至8.7万手。今日上海华通现货价格出现相对滞涨，收盘报64430元，较沪铜605合约升水大幅缩减，仅为30元。受此拖累，沪铜当月对三月期铜逆价差亦缩减为260元。
从外盘来看，自上周五的暴涨行情以及持续拉升之后，本周一出现技术性整理走势，而周边市场黄金与原油的高位回落走势亦对市场人气构成影响，但从其盘中有序整理的状态来看，期铜强势特征无疑仍在维持。
值得关注的是，LME三月期铜升水自上周三到期日后曾短暂回落至70美元附近，昨日又再度回升至120美元一线，一定程度显示市场逼空的态势延续；从持仓数据来看，LME期铜总持仓仍在高居25万手以上，显示市场能量尚未开始释放；而COMEX市场近日的大幅减仓来看，空头回补买盘推动铜价上涨的格局已然形成。
沪铜方面，近期铜价持续疯狂上涨过程中，现货市场相随走高，且能与期铜市场基本保持同步，可见市场消费买盘承接力仍然很强。目前国内现货紧张的格局已经形成，而五一节前的备货更加剧了这种供需矛盾。由于3月份精铜出口大幅上升，达到了4.18万吨，同比上升了700%多，这导致精铜净进口量仅有4万吨。目前精铜进口形势的扭转尚需时日，而3月份铜精矿进口仍停留在30万吨的水平，仍会制约国内精铜产量的升幅，故预期5月份，国内精铜供应紧张的形势仍将维持。目前605合约因五一长假，交易日缩短，预期到期日前的空头回补仍会成为推动铜价上涨的主要力量。
操作建议
中短线坚持多头思维。操作上建议持有多单，且可继续少量加仓；空单不宜进场。
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸仍可逢低介入并持有。
首创期货研发部：宋立波
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