首创期货研发部：宋立波
受国际铜市场上周五疯狂拉升行情带动，本周一沪铜市场开盘即封涨停!主力合约沪铜607收报62150元，上海华通现铜收盘报64500元，受沪铜涨停行情影响，现货升水2030元；沪铜当月对三月期逆价差进一步扩至490元。
复活节后，国际铜市场在投机基金及空头回补买盘推动下涨势加速。受消费带动、库存下降以及墨西哥铜矿罢工事件等利好题材支撑，国际投机基金重返基金属市场，伦敦三月期铜价在四个交易日内由6140美元直逼6800美元。本周一亚洲盘交易时段伦铜已跃居6900美元之上。
此间，受现货转强与基金买盘共同支撑，铜价强势特征尽现。这不仅从其持续创高且加速上涨的单边趋势可以看了；而且表现为在白银市场大跌近20%并带动其他商品市场全线下滑的情况下，铜市场仍能在逢低买盘支撑下持稳于高位，并于周五再现升幅达7.8%的暴涨行情。
受外盘行情带动，沪铜市场近日亦大幅涨升。外盘复活节休市前后四个交易日内，沪铜涨幅最大接近6千元!尽管上周末前行情有所回落，但本周一开盘即封涨停。上海华通现货铜价已涨至64500元！
展望后市，对于目前正在展开的国内外铜市场疯狂上涨行情，应该说是消费旺季导致现货供应紧张，与低库存诱发基金逼空等两方面因素共同作用的结果。此间铜矿罢工题材持续烘托市场气氛，对期铜涨势推波助澜。
鉴于如下三方面因素，笔者认为5月中旬之前，铜市场仍有望在基金逼空行情推动下上演单边强势拉升行情。
一是IMF报告调高全球经济增长速度以及中国一季度高达10.2%的GDP增长速度将继续支撑精铜消费的增长，而原油近日再创新高令通胀担忧升温，基金介入商品市场的兴趣不减；
二是消费转旺推动现货升水重新抬头，伦铜仍不足12万吨的低库存意味5月中旬之前，国际铜市场逼空风险依然存在。
三是国内铜需求依旧强劲，铜精矿进口下滑导致国内精铜产量增长弱于预期，这令持续半年精铜进口大幅下滑对市场的滞后影响得以显现。目前受加工企业节前备货影响，上海现货铜价再度出现升水，且升水值快速放大，沪铜合约重现逆价差排列。随着现货紧张市况再现，预期空头回补买盘将推动沪铜进一步上涨。
操作建议
中短线坚持多头思维。操作上建议持有多单；空单仍不宜进场。
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸仍可逢低介入并持有。
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