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伦敦金属交易所基本金属周五全线大涨，期铝追随其他金属上涨，突破前期高点再创历史新高，终盘报收于2778美元，上涨了分43美元，成交量为137270。持仓增加2886手，库存也配合减少3425手。周一，沪铝受伦敦大涨影响，主力合约607以21900高开，由于买盘不足，加之空头的拦截，价格全天维持了震荡盘落行情，不过在最后收盘21690，仍然维持了涨幅。日线留下很大的跳空缺口。周一上海铝现货报价21215，较上周五上涨535元；期货现货当月21210，于现货价格相当。新加坡消息：日本一家大型贸易公司周三（4月12日）表示，截
至3月底，日本主要港口铝库存环比下跌12.8％，跌至245,400吨，今年2月底为281,300吨。 与去年3月底300,600吨的库存水平相比，今年3月底库存同比下跌18.4％。 一些贸易商表示，库存下跌主要是由于进口减少以及国内市场需求增长。从今年头2个月国家统计局公布的68类主要工业产品产量同比增幅前20类的产量对照表中可以看出，主要用铜行业产量仍保持高速增长，而电解铝方面，1-2月铝材产量同比增幅为49%，排第10位，增长强劲；与去年同期增幅相比，增加约28个百分点。而在铝使用量方面，主要用铝产品汽车产量同比增幅排第14位，增幅达>43.30%，比去年同期6.78%猛增了36.52个百分点，这说明汽车产业政策的变化，鼓励节能环保型小排量汽车的发展，对汽车产量产生强力推动。汽车产量大幅增长对铝需求产生强大拉动作用。由于高价能源时代的到来，在复合材料成本大幅降低前，预期汽车用铝量只会有增无减。数据显示，1980年日本每部汽车用铝量达到67.50公斤，上世纪90年代，日本铝铸材料中的83%都是用于汽车制造上，可见汽车行业的发展对铝需求量影响非常大。考虑到我国目前正处在家庭轿车城市普及阶段，预期汽车行业对铝的需求仍将维持高速增长态势。从上面我们可以看到，铝沉重的基本面正在悄悄发生变化。综观全球，作为价格发现的期货将要先行表现出来，从上周国际商品期货的表现来看，似乎资源类和保值类期货品种又要展开一波强劲拉升行情。铝目前表现出了典型的大品种风范，伦敦铝既跟随铜和锌走超级牛市，而本身又体现了基本面的制约而弱与其他基本金属，国内由于特殊的基本面原因，保值空头的压力使得沪铝显得步履艰难。但是中长期看潜力很大补涨机会很大。在技术角度，我们首先考察MLE伦敦铝的图表，伦敦铝正处在一个关键的点位，2786.87是从1988年的3200到1993年的1037的下跌后反弹修复的80.9%，超越此位置，价格中长期至少有望冲叩1988年的3200。中短期，伦敦铝有望见3000，而沪铝即便按7.8的理论比价也有望见23400的价格。在沪铝指数月线图表上，如果把1998年低点12665-2000年17185定位为上涨的第一波，那么向上的一倍是21700，我们看到沪铝在2006年春节向上冲击21700见22717的高点，目前经过回落整理再度向上冲击21700乃至22717的话，理论上应该见到点238.2%23435，这和我们上述分析吻合。从周一盘面上看，由于608大幅扩仓7346手，说明国内保值空投仍然没有放弃抵抗，而是在主动迁仓远月。但是价格没有回落很多，也同时说明投机多头承接力也很强。我们相信，着伦敦铝中短期问叩3000整数有关，国内沪铝盘面应该见到23400一线的价格。（倍特高级分析师： 高野）
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